一、上周鋼材市場(chǎng)有哪些變化？

1、上周鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)全面上漲，但除熱卷和帶鋼上漲幅度超過1%以外，其它品種漲幅有限。鋼材期貨持續(xù)走強(qiáng)，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約價(jià)格比上周五分別上漲2.1%和2.6%。

2、與鋼材市場(chǎng)一樣，原材料市場(chǎng)總體呈現(xiàn)上揚(yáng)，但進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)高位回落。原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周生鐵和鋼坯走勢(shì)較強(qiáng)，環(huán)比分別上漲4.2%和1.5%，廢鋼、焦煤和焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)。期貨市場(chǎng)上，上周焦炭和煉焦煤期貨價(jià)格出現(xiàn)回落，但鐵礦石期貨價(jià)格仍小幅上揚(yáng)。

二、上周市場(chǎng)變化的原因有什么？

上周鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了普漲，主要影響因素如下：

宏觀方面：

• 1、對(duì)外關(guān)系方面，盡管有關(guān)于中美貿(mào)易談判進(jìn)展不利的消息，但很快得到商務(wù)部的否認(rèn)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，至少表明中方是努力促成結(jié)果的，因而盡管造成短暫的市場(chǎng)波動(dòng)，但信心很快恢復(fù)。

• 2、中央在貨幣政策方面又有新的舉措，1月23日，中國(guó)人民銀行開展了2019年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作。1月24日，中國(guó)央行稱，為提高銀行永續(xù)債（含無固定期限資本債券）的流動(dòng)性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，中國(guó)人民銀行決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具。

• 3、財(cái)政政策進(jìn)一步加大對(duì)基建和實(shí)體企業(yè)的支持力度，助推基建項(xiàng)目上馬。1月22日，今年首批專項(xiàng)債由河南省發(fā)行；前一天，新疆成功發(fā)行首單一般債券。與往年開年地方債發(fā)行幾乎為空相比，今年我國(guó)地方債發(fā)行節(jié)奏大幅提前。1月23日，財(cái)政部稅政司巡視員徐國(guó)喬表示，2019年，在全面落實(shí)已出臺(tái)的減稅降費(fèi)政策的同時(shí)，財(cái)政部將抓緊研究更大規(guī)模的減稅、更為明顯的降費(fèi)。

• 4、外圍環(huán)境方面，周四公布的美國(guó)初申失業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)49年新低，預(yù)示1月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)大增，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能并沒有預(yù)期那樣變差，使市場(chǎng)信心上升。與此同時(shí)，在QE落幕之后的首次會(huì)議上，歐洲央行承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，并宣布維持三大利率和前瞻性指引不變，重申首次加息后將繼續(xù)實(shí)施QE到期債券再投資。貨幣寬松仍將繼續(xù)。

行業(yè)方面：

• 1、1月21日，生態(tài)環(huán)境部大氣環(huán)境司司長(zhǎng)劉炳江對(duì)京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市PM2.5濃度不降反升的現(xiàn)象提出批評(píng)，并表示對(duì)于環(huán)保執(zhí)行不力的地區(qū)正在制定問責(zé)辦法。這或許會(huì)對(duì)唐山及周邊地區(qū)鋼廠大規(guī)模放松限產(chǎn)形成制約。

• 2、上周鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)上升，比上周增加67萬(wàn)噸，但去年同期增加1.9%，考慮到春節(jié)因素，今年庫(kù)存累積速度略低于預(yù)期，且在社會(huì)庫(kù)存上升的同時(shí)，鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)下降，顯示有庫(kù)存從鋼廠向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移傾向。

三、近期鋼材期現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)如何？

由于春節(jié)日益臨近，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交將大幅萎縮，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)基本上是有價(jià)無市，期貨市場(chǎng)可能還會(huì)小幅上行?，F(xiàn)在大家比較關(guān)注的是節(jié)后市場(chǎng)會(huì)怎么走。

1月初以來，央行降準(zhǔn)、多個(gè)基建項(xiàng)目得到批復(fù)、中美貿(mào)易談判進(jìn)展相對(duì)順利，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，而原材料價(jià)格的上漲導(dǎo)致鋼材生產(chǎn)成本有所上升。受這些利好因素的推動(dòng)，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的反彈。當(dāng)然，自去年12月底以來，全球股市和商品均出現(xiàn)修復(fù)性反彈，鋼材市場(chǎng)的反彈也只是順應(yīng)了這一趨勢(shì)而已。

當(dāng)前，推動(dòng)鋼材上漲的主要推動(dòng)力是市場(chǎng)對(duì)于未來一段時(shí)間政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶來的鋼材需求回升的良好預(yù)期，對(duì)于鋼材供給減少的預(yù)期相對(duì)較弱。在3月中旬之前，供大于求的矛盾仍會(huì)加劇。這段時(shí)間的鋼材市場(chǎng)走勢(shì)變化更多的反映是市場(chǎng)預(yù)期以及由此導(dǎo)致的鋼貿(mào)商、下游增加采購(gòu)。因而，節(jié)后初期鋼材市場(chǎng)走勢(shì)總體將處于震蕩態(tài)勢(shì)，庫(kù)存累積速度及春節(jié)期間外圍市場(chǎng)的變化、政府穩(wěn)增長(zhǎng)的政策微調(diào)將是影響下一步市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

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