【導(dǎo)語】2020年即將過去，伴隨著上漲的牛市行情，年度供應(yīng)情況也逐漸清晰。型鋼價格可以分為呈年初承壓下行，年中震蕩恢復(fù)，年末強勢沖高三個階段，價格脫離不開基本面，下面對供應(yīng)面進行詳細復(fù)盤。

　　對于型鋼前五年的供應(yīng)情況來看，有一定季節(jié)性變動。2016-2020年型鋼月度產(chǎn)量在2或3月份處于年度最低值，主要因為型鋼調(diào)坯企業(yè)在春節(jié)期間停產(chǎn)，2020年受公共衛(wèi)生事件影響，企業(yè)復(fù)工延遲，所以2020年2月產(chǎn)量是近五年來歷史低位。從月度產(chǎn)量來看，2018年產(chǎn)量平均高于其他年份，主要是受利潤驅(qū)動。2020年度型鋼調(diào)坯型鋼產(chǎn)量為2425.42萬噸，非調(diào)坯型鋼產(chǎn)量3350.65萬噸。月度產(chǎn)量最低值在2月198.82萬噸，最高值在4月577.56萬噸，高低差值為378.74萬噸，同比擴大162.49%。

　　2020年月度產(chǎn)量高低差近五年來最大，主要受年初公共衛(wèi)生事件影響，復(fù)工延后，且復(fù)工后企業(yè)生產(chǎn)積極性較高。2020年整體供應(yīng)情況呈中間高兩頭低走勢，年末限產(chǎn)力度大大提升。

　　庫存方面來看，樣本企業(yè)庫存主要有三個關(guān)注點：

　　第一點，2020年企業(yè)庫存較2019年有10-20萬噸的整體增量，企業(yè)庫存上了一個小臺階，但同比增加，但這是2020年行業(yè)特點，對整體行情影響有限。

　　第二點，H型鋼庫存呈先高后低走勢，年末更具挺價能力。角鋼年末有庫存壓力，企業(yè)檢修增多和議價空間有所降低。

　　第三點，2020年型鋼樣本企業(yè)的庫存整體在80-110萬噸區(qū)間運行，這是今年的整體水平，波動幅度不大。

　　河北地區(qū)作為鋼材重點市場，河北地區(qū)廠內(nèi)庫存能占全國總庫存的60%以上，2020年型鋼河北地區(qū)庫存平均占比較2019年均值增5.06個百分點，河北地區(qū)型鋼依然占據(jù)全國最主要位置，未來隨著型鋼產(chǎn)能在其他地區(qū)落地，占比預(yù)計呈下滑趨勢。

　　型鋼年度總供應(yīng)來看，2016-2020年呈現(xiàn)震蕩減少的過程，卓創(chuàng)預(yù)估2020年型鋼總產(chǎn)量為5776.07萬噸，較2016年下降11.32%，同比下降0.77%。2020年年初受公共衛(wèi)生事件影響，產(chǎn)量較低，4、5月份是產(chǎn)量的峰值，進入秋冬限產(chǎn)頻繁，今年整體供應(yīng)量依然處于低位。未來隨著新產(chǎn)能的逐漸投產(chǎn)，雙循環(huán)模式下，下游基建等行業(yè)的需求刺激，型鋼供應(yīng)將呈先增后降趨勢，預(yù)計在2021年型鋼產(chǎn)量5900萬噸，較2020年增長2.15%，總供應(yīng)量預(yù)計6138萬噸，較2020年增加3.2%。預(yù)計2021-2025年型鋼在行業(yè)自身結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，型鋼整體供應(yīng)量先增后降，產(chǎn)量方面預(yù)計2025年型鋼總產(chǎn)量為6000萬噸，較2020年增加3.88%，進口方面預(yù)期穩(wěn)中小幅增加，總供應(yīng)量預(yù)計2025年達到6255萬噸，較2020年增加5.16%。

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