（一）各參與主體的認(rèn)識(shí)存在差距

供應(yīng)鏈票據(jù)雖已上線一年多，但各參與主體對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)的認(rèn)識(shí)存在較大差距，實(shí)質(zhì)是參與主體對(duì)于供應(yīng)鏈金融、供應(yīng)鏈票據(jù)的發(fā)展能提升票據(jù)信用水平，能更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)供應(yīng)鏈的認(rèn)識(shí)不夠深入，導(dǎo)致參與主體對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)推廣的主動(dòng)性、積極性、參與性不強(qiáng)。

（二）各方宣傳推廣力度不夠

目前，供應(yīng)鏈票據(jù)的宣傳推廣工作，總體上看力度較弱。各方（包括市場(chǎng)管理主體、參與主體、服務(wù)主體等）尚未全面、主動(dòng)開展供應(yīng)鏈票據(jù)市場(chǎng)推廣，大量中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)的內(nèi)涵定位、功能優(yōu)勢(shì)、辦理渠道、業(yè)務(wù)流程等仍不了解。

（三）具備供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

作為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，供應(yīng)鏈票據(jù)同樣具有供應(yīng)鏈金融跨地域、行業(yè)特性突出、信息不對(duì)稱、主體眾多、流程復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，其信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)等需全面分析評(píng)估。

（四）業(yè)務(wù)生態(tài)環(huán)境有待完善

盡管部分地區(qū)出臺(tái)了支持供應(yīng)鏈金融、供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展的政策，但區(qū)域政策的管轄層面有限，且政策更依賴于后續(xù)的跟進(jìn)與落實(shí)，是否能真正落實(shí)到位有待觀察。此外，供應(yīng)鏈票據(jù)涉及主體眾多，包括：商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈平臺(tái)、核心企業(yè)、上下游企業(yè)以及相關(guān)政府部門等，目前接入供應(yīng)鏈票據(jù)的平臺(tái)與企業(yè)太少，難以形成規(guī)模效應(yīng)。

（五）基礎(chǔ)性工作有待加強(qiáng)

首先，供應(yīng)鏈票據(jù)在總體制度層面缺少監(jiān)管部門發(fā)布的、有效力的管理辦法，影響了市場(chǎng)參與者的推進(jìn)態(tài)度；其次，市場(chǎng)參與者內(nèi)部關(guān)于供應(yīng)鏈票據(jù)的管理辦法、風(fēng)控措施不完整或未制定，內(nèi)部操作流程、操作單位、考核措施不明確，影響了供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)的推進(jìn)效果。

（六）商業(yè)銀行覆蓋率、參與度低

供應(yīng)鏈票據(jù)的成長(zhǎng)與發(fā)展既需要供應(yīng)鏈平臺(tái)、核心企業(yè)、上下游企業(yè)的積極參與，更重要的是需要融資方（商業(yè)銀行）的積極介入。目前，商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)的參與度低、覆蓋率低，主動(dòng)性不強(qiáng)。

一方面從產(chǎn)品設(shè)計(jì)看，供應(yīng)鏈票據(jù)與電子票據(jù)相比，企業(yè)通過供應(yīng)鏈平臺(tái)而非網(wǎng)銀接入票交所，票據(jù)簽發(fā)過程完全繞過銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)，商業(yè)銀行僅承擔(dān)貼現(xiàn)、質(zhì)押等職責(zé)，與商業(yè)銀行傳統(tǒng)理念相抵觸，積極性不高；另一方面從企業(yè)規(guī)?？?，僅四家供應(yīng)鏈平臺(tái)接入，大部分銀行無法參與供應(yīng)鏈票據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)。同時(shí)，供應(yīng)鏈票據(jù)系列產(chǎn)品創(chuàng)新問題。

（七）類票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品影響

近幾年，類票據(jù)產(chǎn)品—電子債權(quán)憑證開始出現(xiàn)，類似于供應(yīng)鏈票據(jù)，可實(shí)現(xiàn)拆分、支付、轉(zhuǎn)讓、融資等功能，業(yè)務(wù)發(fā)展十分迅猛，類票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品一方面部分緩解了中小企業(yè)融資問題，另一方面如管理不到位，可能引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。類票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展產(chǎn)生了一定的替代性影響。

（一）供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展趨勢(shì)

1.契合供應(yīng)鏈發(fā)展，前景看好。供應(yīng)鏈己是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)之一，供應(yīng)鏈金融服務(wù)供應(yīng)鏈發(fā)展是應(yīng)有之義，作為供應(yīng)鏈金融的具體應(yīng)用工具，供應(yīng)鏈票據(jù)是契合供應(yīng)鏈發(fā)展的理想產(chǎn)品。目前，供應(yīng)鏈票據(jù)僅限于商業(yè)承兌匯票，建議未來將供應(yīng)鏈票據(jù)擴(kuò)展至銀行承兌匯票，進(jìn)一步加大票據(jù)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈的支持力度。

2.承載數(shù)據(jù)銜接，空間廣闊。供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)是承載供應(yīng)鏈平臺(tái)與供應(yīng)鏈票據(jù)數(shù)據(jù)交換的重要基礎(chǔ)設(shè)施，目前，雖然僅有4家供應(yīng)鏈平臺(tái)直連接入，但未來隨著供應(yīng)鏈票據(jù)的發(fā)展，相信會(huì)引進(jìn)更多供應(yīng)鏈平臺(tái)及商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司直連接入，將極大豐富供應(yīng)鏈企業(yè)的融資通道，供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)有廣闊的發(fā)展空間。

3.可拆分等分化，意義深遠(yuǎn)。供應(yīng)鏈票據(jù)是解決票據(jù)創(chuàng)新（如：標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)）的有效工具，尤其是供應(yīng)鏈票據(jù)實(shí)現(xiàn)了等分化，為未來標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的發(fā)展指明了方向。

4.推進(jìn)企業(yè)融資，作用積極。中小微企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中貢獻(xiàn)較大，供應(yīng)鏈票據(jù)對(duì)于解決中小微企業(yè)融資困難及支付結(jié)算具有積極作用，推進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展，可以彌補(bǔ)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的盲點(diǎn)和斷點(diǎn)。

5.緩解企業(yè)占款，成效顯著。供應(yīng)鏈票據(jù)有利于緩解企業(yè)應(yīng)收應(yīng)付款，避免出現(xiàn)大企業(yè)惡意占用中小企業(yè)結(jié)算款項(xiàng)等現(xiàn)象，供應(yīng)鏈票據(jù)替代流動(dòng)資金貸款是未來發(fā)展的方向之一。

（二）供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展思路

1.發(fā)揮信用在供應(yīng)鏈金融中的作用

一是需要明確供應(yīng)鏈金融中授信主體的評(píng)價(jià)方法，科學(xué)制定授信主體準(zhǔn)入要求、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及管控要求；二是需要建立供應(yīng)鏈票據(jù)的評(píng)級(jí)體系，科學(xué)評(píng)估供應(yīng)鏈票據(jù)主體信用風(fēng)險(xiǎn)，并借助上海票據(jù)交易所平臺(tái)發(fā)布評(píng)級(jí)信息，引導(dǎo)票據(jù)市場(chǎng)合理評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)及交易價(jià)格；三是需要完善信息披露機(jī)制，主動(dòng)披露供應(yīng)鏈票據(jù)簽發(fā)信息及承兌主體信用信息，推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)信息透明化；四是持續(xù)大力推廣供應(yīng)鏈票據(jù)，充分發(fā)揮供應(yīng)鏈核心企業(yè)的帶動(dòng)作用，推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)和上下游企業(yè)積極使用供應(yīng)鏈票據(jù)，進(jìn)一步擴(kuò)充供應(yīng)鏈票據(jù)使用群體。

2.重點(diǎn)推進(jìn)戰(zhàn)略行業(yè)供應(yīng)鏈票據(jù)

一是建議試點(diǎn)開展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)，可結(jié)合本地農(nóng)業(yè)特色，優(yōu)先選擇糧食、果蔬、肉禽、茶葉、藥材等農(nóng)業(yè)產(chǎn)品，發(fā)揮農(nóng)業(yè)核心企業(yè)示范引領(lǐng)作用，打造聯(lián)結(jié)農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、農(nóng)產(chǎn)品加工、流通企業(yè)的供應(yīng)鏈票據(jù)產(chǎn)品；二是建議積極發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)，如：大飛機(jī)、新能源汽車、高端裝備制造、通信、碳中和、半導(dǎo)體及生物醫(yī)藥等，確保相關(guān)上下游企業(yè)支付與融資便捷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，推動(dòng)技術(shù)攻關(guān)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3.發(fā)揮商業(yè)銀行金融服務(wù)屬性

一是提高認(rèn)識(shí)，供應(yīng)鏈票據(jù)是供應(yīng)鏈金融的具體應(yīng)用產(chǎn)品，有利于商業(yè)銀行拓展供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游企業(yè)客戶，提升銀行綜合服務(wù)能力，應(yīng)充分重視供應(yīng)鏈票據(jù)的應(yīng)用與推廣；二是重視承兌，供應(yīng)鏈票據(jù)本質(zhì)是商業(yè)承兌匯票，商票承兌一般是企業(yè)的首選，但其承兌階段也最容易被商業(yè)銀行忽視，商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)與供應(yīng)鏈核心企業(yè)及供應(yīng)鏈平臺(tái)的聯(lián)系，積極營(yíng)銷票據(jù)源，對(duì)可能貼現(xiàn)的票源提前做好盡調(diào)及授信準(zhǔn)備；三是強(qiáng)化貼現(xiàn)，商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)跟進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)企業(yè)，提供貼現(xiàn)服務(wù)，以降低供應(yīng)鏈企業(yè)融資成本，提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小微企業(yè)的能力。

4.加快推動(dòng)供應(yīng)鏈票據(jù)創(chuàng)新

一是積極推進(jìn)供應(yīng)鏈+標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)新，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是指存托機(jī)構(gòu)歸集核心信用要素相似、期限相近的商業(yè)匯票組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，以基礎(chǔ)資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持而創(chuàng)設(shè)的等分化受益憑證。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)聯(lián)通了票據(jù)市場(chǎng)與債券市場(chǎng)，有利于規(guī)范票據(jù)市場(chǎng)，并提升抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。目前，已有市場(chǎng)參與者嘗試在供應(yīng)鏈票據(jù)領(lǐng)域引入標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，應(yīng)加大對(duì)該項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品推廣力度，進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)質(zhì)量，拓展供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展空間。二是積極拓展其他創(chuàng)新領(lǐng)域，供應(yīng)鏈票據(jù)是創(chuàng)新型業(yè)務(wù)產(chǎn)品，在支付、交易等領(lǐng)域具有較大創(chuàng)新空間（如：供應(yīng)鏈票據(jù)的支付方式、接入方式、交易手段創(chuàng)新，以及銀行承兌供應(yīng)鏈票據(jù)創(chuàng)新等），上海票據(jù)交易所及金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切跟蹤企業(yè)及市場(chǎng)需求，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，及時(shí)跟進(jìn)。

5.強(qiáng)化供應(yīng)鏈票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管控

一是認(rèn)識(shí)層面，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)管控上的差異，既要認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行差異化管控；也要認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)存在專業(yè)性強(qiáng)、地域分散、主體眾多、環(huán)節(jié)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特征，需采用有針對(duì)性的管控措施。二是制度層面，金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)及其他供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)應(yīng)制定專門的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。三是系統(tǒng)層面，上海票據(jù)交易所需完善供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)及時(shí)披露供應(yīng)鏈票據(jù)評(píng)級(jí)信息，金融機(jī)構(gòu)及供應(yīng)鏈平臺(tái)應(yīng)主動(dòng)完善自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)，并與上海票據(jù)交易所對(duì)接，共享數(shù)據(jù)信息，共同創(chuàng)造公平、透明的供應(yīng)鏈票據(jù)支付、融資環(huán)境。四是監(jiān)測(cè)層面，上海票據(jù)交易所、金融機(jī)構(gòu)及供應(yīng)鏈平臺(tái)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)交易信息、支付信息、融資信息、兌付信息及信用信息的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，出現(xiàn)異常情況應(yīng)及時(shí)溝通處置。

6.爭(zhēng)取相關(guān)部門政策支持

一是建議央行在再貼現(xiàn)支持力度，并適時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)利率，以推動(dòng)供應(yīng)鏈票據(jù)健康發(fā)展；二是建議銀保監(jiān)會(huì)對(duì)使用供應(yīng)鏈票據(jù)的供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行差異化票據(jù)監(jiān)管；三是建議財(cái)政部門、國(guó)家及各級(jí)擔(dān)?；疬m當(dāng)為供應(yīng)鏈票據(jù)的承兌人（中小企業(yè)）提供擔(dān)保，并對(duì)供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)人（中小企業(yè)）提供適當(dāng)貼息支持；四是建議稅務(wù)部門對(duì)使用供應(yīng)鏈票據(jù)的中小企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠。