來源：中小企業(yè)

9月22日，中國人民銀行等部門聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融 支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（以下簡稱《意見》）。此前關于供應鏈金融的內涵等各方面的認識較為模糊、并不統(tǒng)一，此次意見是我國出臺的首份供應鏈金融指導性文件。《意見》既包括供應鏈金融的內涵、發(fā)展方向、產(chǎn)品創(chuàng)新和規(guī)范、基礎設施建設、政策支持體系、防范風險等，也包括合同簽章、銀行UKEY等具體事宜，幾乎涵蓋了供應鏈金融業(yè)務的方方面面。

供應鏈金融創(chuàng)新發(fā)展是推動金融供給側結構性改革的重要內容。較普通的貸款、債券、其他金融工具相比，供應鏈金融圍繞企業(yè)之間業(yè)務往來和實體經(jīng)濟活動，將資金結算、融資和財務管理等金融服務和企業(yè)的現(xiàn)金流、資產(chǎn)、經(jīng)營等相匹配，金融物業(yè)更加貼近實體經(jīng)濟活動，與企業(yè)需求的匹配度更高，服務的針對性更強、效率更高。

接近央行的有關人士表示，供應鏈金融規(guī)范創(chuàng)新發(fā)展對于更好服務中小微企業(yè)融資、支持構建現(xiàn)代化流通體系、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈、支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)和實體經(jīng)濟提質增效都有積極作用。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，通過供應鏈金融創(chuàng)新有助于降低金融機構與企業(yè)間的信息不對稱，穩(wěn)定核心企業(yè)上下游企業(yè)供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，降低中小微企業(yè)融資成本，資源配置優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，逐步推動產(chǎn)業(yè)轉型升級。

江財九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長兼學術委員會主任肖小和認為，通過供應鏈金融創(chuàng)新，深化供應鏈金融配置，打通生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節(jié)，提高循環(huán)效率，對于加快形成國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局具有重要意義。

更好服務中小微企業(yè)融資

從實踐看，供應鏈金融領域也出現(xiàn)一些亂象，例如核心企業(yè)利用其在供應鏈中優(yōu)勢地位，盡可能占用上下游小企業(yè)貨款資金，同時成立財務公司向小企業(yè)提供融資，以及應收賬款融資暴雷等。

周茂華指出，導致這些亂象的原因多樣，例如：供應鏈金融理念走偏，核心企業(yè)利用自身優(yōu)勢對中小企業(yè)“盤剝”，供應鏈生態(tài)體系中企業(yè)間應該是共生依存、合作發(fā)展的關系；核心企業(yè)內部管理缺失、上下游企業(yè)共謀，出現(xiàn)虛假供應鏈融資等。

《意見》貫徹落實《保障中小企業(yè)款項支付條例》的要求，在金融方面進一步強化大型企業(yè)對中小企業(yè)款項支付紀律，保障中小微企業(yè)權益。同時，明確指出核心企業(yè)不得一邊故意占用上下游企業(yè)賬款邊通過關聯(lián)機構提供應收賬款融資賺取利息，并要求各類第三方供應鏈平臺不得以供應鏈金融的名義向小微企業(yè)收取質價不符的服務費。

《意見》要求準確把握供應鏈金融的內涵和發(fā)展方向。前述有關人士表示，供應鏈金融以中小企業(yè)與核心企業(yè)的交易以及由此產(chǎn)生的債權債務關系為對象，在供應鏈票據(jù)、應收賬款確權等的基礎上提供融資，將核心企業(yè)的信用延伸到產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游企業(yè)，可以大幅提高中小企業(yè)融資的可得性和便利性，同時降低融資成本。

有助于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈

今年4月中央政治局會議強調要落實“六?！惫ぷ?，其中之一就是“保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定”。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，規(guī)范發(fā)展供應鏈金融，提升金融服務的精準度，推動產(chǎn)業(yè)鏈條上下游企業(yè)之間的開放合作、共同發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)鏈條上大中小企業(yè)分工協(xié)同、共生共贏，具有重要意義。這將有助于深化金融服務實體經(jīng)濟，保持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定，進而更好地支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作，逐步增強國際產(chǎn)業(yè)鏈的國內替代能力，加快“雙循環(huán)”發(fā)展新格局形成。

接近央行的有關人士表示，供應鏈金融能夠精準服務產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，豐富產(chǎn)融結合的金融產(chǎn)品體系，有針對性和實效性的支持構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，支持循環(huán)暢通有序。隨著《意見》具體措施逐步落地，能夠増強金融與供應鏈的整合度和協(xié)同性，打通經(jīng)營主體流通環(huán)節(jié)的梗阻，提升供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)和流通效率。

《意見》明確加大對先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、貿易高質量發(fā)展等國家戰(zhàn)略及關鍵領域金融支持力度，有助于構建高效完備的生產(chǎn)供給體系，支持暢通“雙循環(huán)”特別是國內經(jīng)濟大循環(huán)。《意見》明確支持打通和修復全球產(chǎn)業(yè)鏈，提升對國際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的金融服務水平，對維護我國產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定具有積極意義。

受疫情及中美經(jīng)貿摩擦影響，以中小微企業(yè)為主的各流通環(huán)節(jié)經(jīng)營主體受到較大沖擊。上述有關人士表示，《意見》明確提高中小微企業(yè)應收賬款融資效率，發(fā)展存貨、倉單和訂單融資，有助于擴大中小微企業(yè)融資覆蓋面降低融資成本，提高中小微企業(yè)存活率，穩(wěn)定就業(yè)崗位。

數(shù)字供應鏈金融是未來重要方向

《意見》要求金融機構與核心企業(yè)要加強共享與合作，深化信息協(xié)同效應和科技賦能，明確了供應鏈金融場景化、生態(tài)線上化和數(shù)字化的發(fā)展方向。

在董希淼看來，規(guī)范發(fā)展供應鏈金融，重要的方向是發(fā)展數(shù)字供應鏈金融。因此，應基于供應鏈上下游企業(yè)之間的真實交易，加快建立場景、技術、風險、監(jiān)管四位一體的數(shù)字供應鏈金融網(wǎng)絡。

《意見》提出，探索提升供應鏈融資結算線上化和數(shù)字化水平，支持開展貸款線上“三查”，探索使用電子簽章在線簽署合同、遠程視頻簽約驗證等。

董希淼認為，對政府來說，要重視供應鏈創(chuàng)新和供應鏈金融發(fā)展，打造好大數(shù)據(jù)平臺及供應鏈服務平臺，并進一步優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。對金融機構來說，要構建供應鏈金融合作平臺，根據(jù)實際情況建立專門的供應鏈金融產(chǎn)品、風控、系統(tǒng)、考核等支持體系，研發(fā)并推廣金融科技在供應鏈金融中的深度應用。對供應鏈核心企業(yè)來說，要做好企業(yè)的數(shù)字化建設，并加強自身信用建設，打造成熟產(chǎn)業(yè)鏈條。

對參與供應鏈金融的科技平臺、倉儲物流企業(yè)，《意見》也給予了關注，包括利用科技手段提高存貨倉單融資風控水平合理運用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術加強信息安全保障等，著力推動科技賦能產(chǎn)業(yè)鏈，推動信息透明和周轉安全。

前述有關人士表示，下一步還需推動《意見》盡快落地見效，特別是在數(shù)字化、線上化涉及的具體操作細則還需進一步論證明確。

以下為《意見》全文：

中國人民銀行 工業(yè)和信息化部 司法部 商務部 國資委 市場監(jiān)管總局 銀保監(jiān)會 外匯局關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融 支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見

銀發(fā)〔2020〕226號

為堅決貫徹黨中央、國務院關于扎實做好“六穩(wěn)”工作、全面落實“六?！比蝿諞Q策部署，做好金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作，精準服務供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定，提升整體運行效率，促進經(jīng)濟良性循環(huán)和優(yōu)化布局，現(xiàn)就供應鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新提出以下意見。

一、準確把握供應鏈金融的內涵和發(fā)展方向

（一）提高供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈運行效率，降低企業(yè)成本。供應鏈金融是指從供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價值。

（二）支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定升級和國家戰(zhàn)略布局。供應鏈金融應以服務供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定為出發(fā)點和宗旨，順應產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)的變化，加快創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)鏈修復重構和優(yōu)化升級，加大對國家戰(zhàn)略布局及關鍵領域的支持力度，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，促進經(jīng)濟結構調整。

（三）堅持市場主體的專業(yè)優(yōu)勢和市場定位，加強協(xié)同配合。金融機構、核心企業(yè)、倉儲及物流企業(yè)、科技平臺應聚焦主業(yè)，立足于各自專業(yè)優(yōu)勢和市場定位，加強共享與合作，深化信息協(xié)同效應和科技賦能，推動供應鏈金融場景化和生態(tài)化，提高線上化和數(shù)字化水平，推進產(chǎn)業(yè)鏈條信息透明、周轉安全、產(chǎn)銷穩(wěn)定，為產(chǎn)業(yè)鏈的市場競爭能力和延伸拓展能力提供支撐。

（四）注重市場公平有序和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。核心企業(yè)應嚴格遵守《保障中小企業(yè)款項支付條例》有關規(guī)定，及時支付中小微企業(yè)款項，合理有序擴張商業(yè)信用，保障中小微企業(yè)的合法權益，塑造大中小微企業(yè)共生共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

二、穩(wěn)步推動供應鏈金融規(guī)范、發(fā)展和創(chuàng)新

（五）提升產(chǎn)業(yè)鏈整體金融服務水平。推動金融機構、核心企業(yè)、政府部門、第三方專業(yè)機構等各方加強信息共享，依托核心企業(yè)構建上下游一體化、數(shù)字化、智能化的信息系統(tǒng)、信用評估和風險管理體系，動態(tài)把握中小微企業(yè)的經(jīng)營狀況，建立金融機構與實體企業(yè)之間更加穩(wěn)定緊密的關系。鼓勵銀行等金融機構為產(chǎn)業(yè)鏈提供結算、融資和財務管理等系統(tǒng)化的綜合解決方案，提高金融服務的整體性和協(xié)同性。（人民銀行、銀保監(jiān)會、國資委負責）

（六）探索提升供應鏈融資結算線上化和數(shù)字化水平。在供應鏈交易信息清晰可視、現(xiàn)金流和風險可控的條件下，銀行可通過供應鏈上游企業(yè)融資試點的方式，開展線上貸前、貸中、貸后“三查”。支持探索使用電子簽章在線簽署合同，進行身份認證核查、遠程視頻簽約驗證。支持銀行間電子認證互通互認。（人民銀行、銀保監(jiān)會負責）

（七）加大對核心企業(yè)的支持力度。在有效控制風險的前提下，綜合運用信貸、債券等工具，支持核心企業(yè)提高融資能力和流動性管理水平，暢通和穩(wěn)定上下游產(chǎn)業(yè)鏈條。支持核心企業(yè)發(fā)行債券融資支付上下游企業(yè)賬款，發(fā)揮核心企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈的資金支持作用。對先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、貿易高質量發(fā)展等國家戰(zhàn)略及關鍵領域的核心企業(yè)，銀行等金融機構、債券管理部門可建立綠色通道，及時響應融資需求。（人民銀行、銀保監(jiān)會負責）

（八）提升應收賬款的標準化和透明度。支持金融機構與人民銀行認可的供應鏈票據(jù)平臺對接，支持核心企業(yè)簽發(fā)供應鏈票據(jù)，鼓勵銀行為供應鏈票據(jù)提供更便利的貼現(xiàn)、質押等融資，支持中小微企業(yè)通過標準化票據(jù)從債券市場融資，提高商業(yè)匯票簽發(fā)、流轉和融資效率。（人民銀行負責）

（九）提高中小微企業(yè)應收賬款融資效率。鼓勵核心企業(yè)通過應收賬款融資服務平臺進行確權，為中小微企業(yè)應收賬款融資提供便利，降低中小微企業(yè)成本。銀行等金融機構應積極與應收賬款融資服務平臺對接，減少應收賬款確權的時間和成本，支持中小微企業(yè)高效融資。（人民銀行、工業(yè)和信息化部、國資委負責）

（十）支持打通和修復全球產(chǎn)業(yè)鏈。金融機構應提升國際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)金融服務水平，充分利用境內外分支機構聯(lián)動支持外貿轉型升級基地建設、開拓多元化市場、出口產(chǎn)品轉內銷、加工貿易向中西部梯度轉移等，支持出口企業(yè)與境外合作伙伴恢復商貿往來，通過提供買方信貸、出口應收賬款融資、保單融資等方式支持出口企業(yè)接單履約，運用好出口信用保險分擔風險損失。（人民銀行、銀保監(jiān)會、外匯局、商務部負責）

（十一）規(guī)范發(fā)展供應鏈存貨、倉單和訂單融資。在基于真實交易背景、風險可控的前提下，金融機構可選取流通性強、價值價格體系健全的動產(chǎn)，開展存貨、倉單融資。金融機構應切實應用科技手段提高風險控制水平，與核心企業(yè)及倉儲、物流、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)的管理系統(tǒng)實現(xiàn)信息互聯(lián)互通，及時核驗存貨、倉單、訂單的真實性和有效性。（銀保監(jiān)會、人民銀行、商務部負責）

（十二）增強對供應鏈金融的風險保障支持。保險機構應積極嵌入供應鏈環(huán)節(jié)，增加營業(yè)中斷險、倉單財產(chǎn)保險等供應鏈保險產(chǎn)品供給，提供抵押質押、純信用等多種形式的保證保險業(yè)務，擴大承保覆蓋面，做好供應鏈保險理賠服務，提高理賠效率。（銀保監(jiān)會負責）

三、加強供應鏈金融配套基礎設施建設

（十三）完善供應鏈票據(jù)平臺功能。加強供應鏈票據(jù)平臺的票據(jù)簽發(fā)、流轉、融資相關系統(tǒng)功能建設，加快推廣與核心企業(yè)、金融機構、第三方科技公司的供應鏈平臺互聯(lián)互通，明確各類平臺接入標準和流程規(guī)則，完善供應鏈信息與票據(jù)信息的匹配，探索建立交易真實性甄別和監(jiān)測預警機制。（人民銀行負責）

（十四）推動動產(chǎn)和權利擔保統(tǒng)一登記公示。建立統(tǒng)一的動產(chǎn)和權利擔保登記公示系統(tǒng)，逐步實現(xiàn)市場主體在一個平臺上辦理動產(chǎn)和權利擔保登記。加強統(tǒng)一的動產(chǎn)和權利擔保登記公示系統(tǒng)的數(shù)字化和要素標準化建設，支持金融機構通過接口方式批量辦理查詢和登記，提高登記公示辦理效率。（人民銀行、市場監(jiān)管總局負責）

四、完善供應鏈金融政策支持體系

（十五）優(yōu)化供應鏈融資監(jiān)管與審查規(guī)則。根據(jù)供應鏈金融業(yè)務的具體特征，對金融產(chǎn)品設計、盡職調查、審批流程和貸后管理實施差異化監(jiān)管。在還款主體明確、償還資金封閉可控的情況下，銀行在審查核心企業(yè)對上下游企業(yè)提供融資時，可側重于對核心企業(yè)的信用和交易真實性的審查。（銀保監(jiān)會、人民銀行負責）

（十六）建立信用約束機制。加快實施商業(yè)匯票信息披露制度，強化市場化約束機制。建立商業(yè)承兌匯票與債券交叉信息披露機制，核心企業(yè)在債券發(fā)行和商業(yè)承兌匯票信息披露中，應同時披露債券違約信息和商業(yè)承兌匯票逾期信息，加強信用風險防控。（人民銀行負責）

五、防范供應鏈金融風險

（十七）加強核心企業(yè)信用風險防控。金融機構應根據(jù)核心企業(yè)及供應鏈整體狀況，建立基于核心企業(yè)貸款、債券、應付賬款等一攬子風險識別和防控機制，充分利用現(xiàn)有平臺，加強對核心企業(yè)應付賬款的風險識別和風險防控。對于由核心企業(yè)承擔最終償付責任的供應鏈融資業(yè)務，遵守大額風險暴露的相關監(jiān)管要求。（銀保監(jiān)會、人民銀行負責）

（十八）防范供應鏈金融業(yè)務操作風險。金融機構應加強金融科技運用，通過“金融科技+供應鏈場景”實現(xiàn)核心企業(yè)“主體信用”、交易標的“物的信用”、交易信息產(chǎn)生的“數(shù)據(jù)信用”一體化的信息系統(tǒng)和風控系統(tǒng)，建立全流程線上資金監(jiān)控模式，增強操作制度的嚴密性，強化操作制度的執(zhí)行力。（銀保監(jiān)會、人民銀行負責）

（十九）嚴格防控虛假交易和重復融資風險。銀行等金融機構對供應鏈融資要嚴格交易真實性審核，警惕虛增、虛構應收賬款、存貨及重復抵押質押行為。對以應收賬款為底層資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)管理產(chǎn)品，承銷商及資產(chǎn)管理人應切實履行盡職調查及必要的風控程序，強化對信息披露和投資者適當性的要求。（銀保監(jiān)會、人民銀行負責）

（二十）防范金融科技應用風險。供應鏈金融各參與方應合理運用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術，持續(xù)加強供應鏈金融服務平臺、信息系統(tǒng)等的安全保障、運行監(jiān)控與應急處置能力，切實防范信息安全、網(wǎng)絡安全等風險。（人民銀行、銀保監(jiān)會負責）

六、嚴格對供應鏈金融的監(jiān)管約束

（二十一）強化支付紀律和賬款確權。供應鏈大型企業(yè)應當按照《保障中小企業(yè)款項支付條例》要求，將逾期尚未支付中小微企業(yè)款項的合同數(shù)量、金額等信息納入企業(yè)年度報告，通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)向社會公示。對于公示的供應鏈大型企業(yè)，逾期尚未支付中小微企業(yè)款項且雙方無分歧的，債券管理部門應限制其新增債券融資，各金融機構應客觀評估其風險，審慎提供新增融資。（人民銀行、銀保監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局負責）

（二十二）維護產(chǎn)業(yè)生態(tài)良性循環(huán)。核心企業(yè)不得一邊故意占用上下游企業(yè)賬款、一邊通過關聯(lián)機構提供應收賬款融資賺取利息。各類供應鏈金融服務平臺應付賬款的流轉應采用合法合規(guī)的金融工具，不得封閉循環(huán)和限定融資服務方。核心企業(yè)、第三方供應鏈平臺公司以供應鏈金融的名義擠占中小微企業(yè)利益的，相關部門應及時糾偏。（人民銀行、銀保監(jiān)會、國資委負責）

（二十三）加強供應鏈金融業(yè)務監(jiān)管。開展供應鏈金融業(yè)務應嚴格遵守國家宏觀調控和產(chǎn)業(yè)政策，不得以各種供應鏈金融產(chǎn)品規(guī)避國家宏觀調控要求。各類保理公司、小額貸款公司、財務公司開展供應鏈金融業(yè)務的，應嚴格遵守業(yè)務范圍，加強對業(yè)務合規(guī)性和風險的管理，不得無牌或超出牌照載明的業(yè)務范圍開展金融業(yè)務。各類第三方供應鏈平臺公司不得以供應鏈金融的名義變相開展金融業(yè)務，不得以供應鏈金融的名義向中小微企業(yè)收取質價不符的服務費用。（銀保監(jiān)會、人民銀行負責）

中國人民銀行

工業(yè)和信息化部

司  法  部

商  務  部

國  資  委

市場監(jiān)管總局

銀保監(jiān)會

外  匯  局

2020年9月18日

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