2月份，國內(nèi)焊管鍍鋅管價格追跌為主。由于新冠病毒疫情的影響，2020年開春的鋼市行情受到了空前的沖擊，整個2月份的鋼市基本處于停滯狀態(tài)，2月底開始緩慢恢復(fù)，其中“高庫存”、“減產(chǎn)”、“需求啟動慢”以及“復(fù)工難”等熱點詞語不斷被市場解讀。進入3月份以來，隨著新冠病毒疫情的有效控制，國家積極推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國家經(jīng)濟秩序有望得到逐步恢復(fù)，但恢復(fù)速度仍有待觀察，目前大家的關(guān)注點主要在當(dāng)前的高庫存以及下游建筑企業(yè)的開工率和開工速度上。

一、二月份國內(nèi)焊鍍管價格走勢分析

2月份，焊管、鍍鋅管價格隨原料深跌后小幅反彈。據(jù)了解，2月15號之前津冀地區(qū)主流管廠僅個別廠區(qū)實行銷售輪流值班制(生產(chǎn)未復(fù)工)，其他管廠銷售及生產(chǎn)基本未能正常進行，原暫定正月十六、十七開工的計劃隨著疫情的管控發(fā)布一拖再拖，個別疫情較嚴(yán)重的地區(qū)如遷安地區(qū)截至目前仍沒有開工的消息。2月中下旬開始大部分管廠陸續(xù)復(fù)工，但因工人到位不足目前開工率50%左右。另外庫存方面，因前期銷售停滯，隨著2月份帶鋼協(xié)議量的陸續(xù)到廠，廠內(nèi)庫存達到新高，庫存壓力和銷售壓力不斷增加。價格方面，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，全國4寸(3.75)國標(biāo)焊管平均價格為4073元，比上月末下跌59元；唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠4寸(3.75)焊管出廠價格為3740-3800元，比上月末下調(diào)120-160元；全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格為4894元，比上月末下跌59元；唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠4寸(3.5)鍍鋅管出廠價格為4290-5400元，比上月末下調(diào)140-200元(見圖1)。

圖1  國內(nèi)焊管、鍍鋅管價格走勢圖

市場方面：2月份國內(nèi)市場焊管報價以穩(wěn)為主，個別開工早的地區(qū)2月底開始追跌。隨著華北、華東、中南等市場陸續(xù)發(fā)布政策鼓勵企業(yè)復(fù)工，截至2月21日，各地復(fù)工日期在2月19日-3月10日不等，靈活辦公形式為主，不過高速運輸?shù)韧〞吵潭炔灰?，多為撤銷1-2個高速防疫控制點，而個別管控較嚴(yán)的地區(qū)如遷安、廊坊等地區(qū)仍需等政府通知才能開市。價格方面，因各地市場基本未能正常開市，價格基本維持年前報價，華東開市較早地區(qū)則隨上游下調(diào)。

二、影響焊管鍍鋅管市場三月份走勢的重要因素分析

2月底，因全球爆發(fā)新型冠狀病毒疫情，資本市場避險情緒明顯引發(fā)股指期貨大幅下跌，鋼市現(xiàn)貨受到聯(lián)動影響。但3月3日晚間美聯(lián)儲突然宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個基點，隨后中信證券表示，美聯(lián)儲降息打開貨幣政策空間，央行將大概率降息。資本市場隨風(fēng)起舞、黑色系集體狂歡，受影響較明顯的鋼市現(xiàn)貨市場能否得到有效帶動呢？

病毒疫情影響，隨著新冠肺炎在全球蔓延，引發(fā)對全球經(jīng)濟的擔(dān)憂，在經(jīng)濟全球化的背景下，新型冠狀病毒疫情將造成不可估量的經(jīng)濟損失。美聯(lián)儲的緊急降息原因是“病毒構(gòu)成不斷變化的風(fēng)險”足以說明世界經(jīng)濟將面臨較大的挑戰(zhàn)。對于國內(nèi)來說，3月4日國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于進一步精簡審批優(yōu)化服務(wù)，精準(zhǔn)穩(wěn)妥推進企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度有所加快。

需求方面，國內(nèi)疫情雖有所控制，但全球爆發(fā)新冠肺炎讓人擔(dān)憂，市場避險情緒更為明顯，進一步阻礙需求復(fù)蘇的步伐。從蘭格網(wǎng)對700多家建筑企業(yè)調(diào)查結(jié)果來看，目前已復(fù)工建筑施工企業(yè)有6.4%，明確有計劃在2月底前復(fù)工的比例為0.9%，明確在3月上旬復(fù)工的企業(yè)為7.8%，明確在3月中旬復(fù)工的企業(yè)占比13.4%，明確在3月下旬復(fù)工的企業(yè)占比8.9%。雖然已復(fù)工的企業(yè)比例不多，但已經(jīng)明確復(fù)工時間的企業(yè)達到了31.1%，明顯看出后期復(fù)工速度有所加快。但未明確何時復(fù)工的企業(yè)仍占有62.1%的較大比例。從調(diào)查結(jié)果來看，目前的建筑施工企業(yè)復(fù)工率還非常低，復(fù)工計劃也不明確，對于3月份的鋼市需求仍是較大考驗。

供應(yīng)方面，目前全國的鋼材庫存已經(jīng)超過3000萬噸，幾乎所有品種都呈增長態(tài)勢，甚至超過了2015年以來的最高水平。與此同時，鋼廠的生產(chǎn)成本也在增加，包括環(huán)保投入、運輸成本、原材料等，每噸比前一年增加了300-500元。在這種情況下，鋼廠難于恢復(fù)生產(chǎn)，就是恢復(fù)生產(chǎn)，盈利空間也很小。

管廠方面：據(jù)調(diào)查，截至2月27日，天津唐山邯鄲主流管廠統(tǒng)計：廠內(nèi)原料帶鋼庫存54.22萬噸，比上周同期減9.66萬噸，比去年農(nóng)歷同期增13.47萬噸；焊管庫存8.7萬噸，比上周同期減1.25萬噸，比去年農(nóng)歷同期減0.85萬噸；鍍鋅管庫存18.75萬噸，比上周同期減2.83萬噸，比去年農(nóng)歷同期減0.65萬噸；日均成交量1.24萬噸，比上周同期增0.7萬噸，比去年農(nóng)歷同期減3.69萬噸。目前河北、天津地區(qū)主流管廠開工率達50%左右，主要原因仍是人工到崗不足；西北地區(qū)管廠到崗率達90%，基本可以進行正常生產(chǎn)?？偟膩砜矗軓S庫存仍處于累庫的過程。

原料方面，二月份國內(nèi)帶鋼向下調(diào)整后震蕩調(diào)整，國內(nèi)熱軋帶鋼(355mm)出廠價均價為3556元，環(huán)比下跌254元/噸。截至2月27日，唐山熱帶庫存為105.8萬噸，庫存繼續(xù)上升，唐山帶鋼倉儲已經(jīng)積滿，市場情緒仍偏空。下游開工效率較低，市場供大于求。目前來看，帶鋼庫存居高不下，下游企業(yè)盡管陸續(xù)復(fù)工但并未滿負(fù)荷生產(chǎn)，加上2月份協(xié)議量仍堆積廠內(nèi)，目前拿貨相對較謹(jǐn)慎，帶鋼庫存仍處于累庫階段，部分調(diào)坯軋材企業(yè)陸續(xù)生產(chǎn)對帶鋼庫存將再增壓力。截至2月28日，唐山瑞豐355系列帶鋼價格3230元，比節(jié)后開市上漲80元，預(yù)計3月份帶鋼價格將偏弱整理運行。

預(yù)測：目前市場處于經(jīng)過前期大幅下跌以后信心的逐漸恢復(fù)過程，無論是我們從期貨市場還是從現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，最近的價格都有一定的反彈。但終端需求方面的啟動相對比較慢，未來還是要關(guān)注建筑施工企業(yè)的人員到崗情況、實際復(fù)工的比例以及復(fù)工以后生產(chǎn)建設(shè)的強度。另外三月份也將是資金壓力很關(guān)鍵的一個時間節(jié)點。因此綜上所述，對于三月份行情仍持偏謹(jǐn)慎看法，不排除二次探底的可能。按照當(dāng)前的復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度來看，供需形式有望在三月底或四月初逐漸恢復(fù)。

來源：蘭格鋼鐵網(wǎng)

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