2022年1-4月份全國粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)實現(xiàn)大幅下降，考慮去年下半年產(chǎn)量低基數(shù)，預計剩余月份的壓產(chǎn)，更多體現(xiàn)在環(huán)比的產(chǎn)量峰值回落，產(chǎn)量同比必將大幅增長。今年的壓產(chǎn)，更大的價值在于，年度的產(chǎn)量通過政策的方式給與封頂。同時，在國家“強刺激”政策和疫情“動態(tài)清零”政策下，我們將看到地產(chǎn)端的修復改善，以及基建項目的落實，再結(jié)合出口及制造業(yè)的強韌性，疫情后復工復產(chǎn)也將推動鋼材消費的環(huán)比改善，預計鋼材價格將逐步走強。

2022年4月19日，國家發(fā)改委明確繼續(xù)開展2022年全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作，并向各地下發(fā)2022年粗鋼產(chǎn)量壓減考核基數(shù)核對工作通知，要求各地核實反饋考核基數(shù)，目前未給出具體的全年粗鋼產(chǎn)量壓減目標，后續(xù)需要進一步關(guān)注相關(guān)信息。

5月31日，山東省出臺了《山東省2022年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作方案》，文件明確了“粗鋼產(chǎn)量調(diào)控”，但也指出，2022年山東省粗鋼產(chǎn)量不超過7650萬噸，而2021年山東省粗鋼產(chǎn)量為7649.3萬噸，相當于年度產(chǎn)量平控。而2021年全國粗鋼壓減工作中，山東省分到了345萬噸的減量任務。

2022年1-4月份全國粗鋼累計產(chǎn)量為37456萬噸，同比減少3841萬噸，1-4月份日均粗鋼產(chǎn)量280萬噸，日產(chǎn)同比減少32萬噸。一季度受到冬奧會限產(chǎn)、采暖季限產(chǎn)及全國疫情的影響，人流物流運輸受阻，粗鋼產(chǎn)量大幅下降。同時，原料端的供應緊張也使得長短流程利潤大幅壓縮，抑制了鋼廠的生產(chǎn)積極性，從而帶來粗鋼產(chǎn)量的減少。1-4月份已經(jīng)實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量的大幅下降，考慮去年下半年產(chǎn)量低基數(shù)，預計剩余月份的壓產(chǎn)，更多體現(xiàn)在環(huán)比的產(chǎn)量峰值回落，產(chǎn)量同比必將大幅增長。

今年1-4月份全國粗鋼產(chǎn)量的減少一方面來自于部分北方地區(qū)長流程限產(chǎn)和唐山疫情的影響，而更主要的是廢鋼供應緊缺所引發(fā)的短流程減產(chǎn)的問題。今年全國多地疫情導致國內(nèi)廢鋼回收受到明顯影響，廢鋼供給出現(xiàn)短缺，高價廢鋼使得鐵水具有較好的性價比，在鋼廠低利潤甚至虧損的情況下，鋼廠加大生鐵產(chǎn)量，鐵礦石消費環(huán)比增加，這也從側(cè)面解釋了鐵礦、雙焦價格強勢的原因。

考慮1-4月份已經(jīng)做出巨大的同比減量，后期粗鋼產(chǎn)量壓減工作壓力將明顯減少。廢鋼的供應提升緩慢，低利潤將持續(xù)制約短流程粗鋼產(chǎn)量的釋放，長流程粗鋼產(chǎn)量有望維持當前的相對高位，這將對原料端的鐵礦和雙焦消費形成較強支撐，從而提振原料價格。

今年1-4月份國內(nèi)鋼材需求受到疫情和地產(chǎn)的拖累大幅下滑，但在國家“強刺激”政策和疫情“動態(tài)清零”政策下，我們將看到地產(chǎn)端的修復改善，以及基建項目的落實，再結(jié)合出口及制造業(yè)的強韌性，疫情后復工復產(chǎn)也將推動鋼材消費的環(huán)比改善，因此在粗鋼產(chǎn)量壓減工作壓力不大的情況下，鋼材價格有望逐步走強。（華泰期貨）

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