北京時間11月10日，根據(jù)多家主流美媒最新計票情況測算，特朗普贏下最后一個“搖擺州”亞利桑那州，最終拿到538張選舉人票中的312張，在2024年總統(tǒng)選舉中獲勝。

   早在競選過程中，特朗普就曾表態(tài)，如果當選，將對進口商品加征關(guān)稅，尤其是對中國商品的加征幅度高達60%，一度引發(fā)市場對后續(xù)出口情況的擔憂。如今美國大選落地，特朗普政府或?qū)⒓哟髮θA的關(guān)稅制裁力度，或?qū)鴥?nèi)鋼材出口造成一定程度的沖擊。

   特朗普政府采取過哪些關(guān)稅政策？

   回顧2017年—2021年，特朗普在首個總統(tǒng)任期內(nèi)，對中國實施了以“貿(mào)易戰(zhàn)”為核心的多方位、敵對性、打壓性的經(jīng)貿(mào)政策，對我國出口、生產(chǎn)和科技發(fā)展均造成了較為明顯的影響。

   2023年以來，特朗普已在多個不同場合表明了他再度當選后的施政方針及對中國的經(jīng)貿(mào)政策，顯示其仍將延續(xù)在“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略框架下“單邊主義”和“重商主義”的政策風格，并將全方位大幅升級對中國經(jīng)貿(mào)的打壓措施。

   公開資料顯示，特朗普在首個總統(tǒng)任期對華關(guān)稅政策的主要進程如下：2017年4月—2018年3月，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）先后通過2017年度“特別301報告”將中國納入“優(yōu)先觀察清單”、對中國發(fā)起“301調(diào)查”、發(fā)布調(diào)查報告認定中國貿(mào)易政策“不公平”，為特朗普出臺對華打壓性貿(mào)易措施提供依據(jù)并構(gòu)建法律基礎(chǔ)。2018年6月—2019年12月，特朗普政府對華施加了威脅與行動并存的大范圍關(guān)稅政策。其中，主要行動有5輪，對中國共計5500億美元的商品征收了關(guān)稅（如表）。

   加征關(guān)稅將對我國鋼鐵出口產(chǎn)生的影響

   盡管可能面臨特朗普政府上臺后新一輪的加征關(guān)稅政策，但中國直接出口到美國的鋼鐵產(chǎn)品所受影響并不會很大。中國對美國的鋼材出口近幾年持續(xù)下降，2023年僅有81.5萬噸，而同年我國鋼材出口總量為9500萬噸，對美國的鋼材直接出口量占國內(nèi)總出口量的比例不到1%。而我國在減少對歐美直接出口的同時，一直在加大對南美洲和非洲國家和地區(qū)的出口。

   在間接出口方面，特朗普政府的貿(mào)易保護主義措施可能造成美國與中美洲、北美洲部分國家的關(guān)系緊張。與此同時，特朗普政府還有可能對其盟友國家施壓，要求限制中國商品進口，從而導致我國鋼鐵產(chǎn)品間接出口面臨更大壓力。

   我國涉及鋼材間接出口的主要產(chǎn)品有船舶、汽車、集裝箱、農(nóng)機、工程機械、家電、電梯、鋼結(jié)構(gòu)等。根據(jù)銀河期貨測算，2024年1月—9月份，中國鋼材間接出口量為9055.51萬噸，同比增長15.05%，預計全年間接出口量或在1.22億噸，則2024年全年鋼材直接和間接出口量或達2.22億噸，占鋼材總需求的25.05%。若美國全面開啟對華制裁，并加強對墨西哥轉(zhuǎn)口貿(mào)易的溯源，則將使得自2018年后“301條款”關(guān)稅涉及的中國對美商品出口量受到限制。若關(guān)稅增至60%以上，則名單上的大部分出口商品都將失去出口利潤。從中國對外出口總額來看，中國對美出口的鋼鐵，鋼鐵制品，機電、音響設(shè)備及其零件、附件，車輛、航空器、船舶及運輸設(shè)備，電機、電氣、音像設(shè)備及其零附件，鐵道車輛、軌道裝置、信號設(shè)備，車輛及其零附件（鐵道車輛除外），船舶及浮動結(jié)構(gòu)體，分別占比對全球出口總量的0.9%、14%、14%、8.75%、13%、17%、9.5%、1.2%，將對我國鋼材間接出口量產(chǎn)生影響。

   不過，對亞洲、非洲、拉丁美洲、歐盟端出口的增量可能對沖一部分美國關(guān)稅影響下的需求下滑風險。2018年以來，原產(chǎn)自中國的電機、鋼鐵制品、運輸設(shè)備等商品對美的出口量占比持續(xù)下滑，部分份額轉(zhuǎn)向亞洲、非洲、拉丁美洲、歐盟國家。通過對比2018年和2024年中國商品出口的占比情況可以發(fā)現(xiàn)，在過去幾年間，中國含鋼產(chǎn)品的出口由歐盟、日韓等發(fā)達地區(qū)加速流入東盟、非洲、拉丁美洲等地，但船舶、汽車等得益于新一輪船周期及新能源汽車的快速發(fā)展，提高了向發(fā)達地區(qū)的流通比例。未來，第三世界國家出口份額的增長或能對沖一部分美國關(guān)稅政策帶來的壓力，使得中國出口總體保持韌性。

   值得注意的是，來自美國以外的需求也存在一定風險。今年初以來，歐盟、東盟地區(qū)紛紛開啟對中國的反傾銷反壟斷調(diào)查，主要涉及鋼材、新能源汽車等商品。目前，我國新能源汽車占汽車總出口量的30%，主要面向歐盟、東盟、非洲、美國等地，若反傾銷制裁落地，將進一步減少國內(nèi)鋼材間接出口量。另外，近年來，東盟、日韓地區(qū)對中國出口的鋼材也進行了反傾銷調(diào)查。10月24日，越南工貿(mào)部發(fā)布第2822/QD-BCT號決議，對原產(chǎn)于中國的彩涂鋼板做出第一次反傾銷日落復審肯定性終裁，決定繼續(xù)對涉案產(chǎn)品征收反傾銷稅。近年來，中國對東南亞的鋼材出口份額擴大，占總出口量的比例為38%，使得東南亞成為我國鋼材第一目的地。若未來東南亞對中國鋼材的關(guān)稅政策加嚴，就會對中國鋼材的直接出口造成壓力。

   總體來看，出于對明年海外關(guān)稅政策的擔憂，第4季度，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商可能出現(xiàn)搶出口的情況。據(jù)筆者調(diào)研的情況，目前已經(jīng)有鋼鐵企業(yè)在鼓勵生產(chǎn)有利于出口的鋼材，因此，全年鋼材間接出口或維持較高增速。

   新需求或部分對沖加稅影響

   如果特朗普政府兌現(xiàn)競選時的承諾，對我國包括鋼鐵在內(nèi)的商品加稅，顯然會對我國鋼材出口造成新一波沖擊。

   然而，從長期來看，目前全球的出口格局已與2018年大不相同，來自東盟、非洲等地的需求增量將對沖加稅帶來的部分影響，多元化的出口目的地選擇使得中國鋼鐵出口需求仍有一定韌性。值得注意的是，2023年，我國對“一帶一路”共建國家的商品出口量首次超過了對歐美和日本的出口量，充分顯示了全球各個國家和地區(qū)對于我國商品的廣泛需求。

   當然，來自歐盟、東盟等地的反傾銷調(diào)查和碳關(guān)稅也值得關(guān)注，這一部分政策或?qū)ξ磥礓摬牡闹苯映隹诤筒糠珠g接出口造成影響。歐盟碳關(guān)稅如果嚴格執(zhí)行，將明顯抬高鋼材出口成本。東盟等地則更在意鋼鐵等產(chǎn)品是否產(chǎn)于本地，目前已有當?shù)仄髽I(yè)甚至是當?shù)氐闹袊髽I(yè)提出原材料“屬地化供應”，這倒是與現(xiàn)階段我國多家鋼鐵企業(yè)在東南亞建廠的“產(chǎn)能出?！蹦Ｊ较嗥鹾?。

   整體看，上述政策和現(xiàn)象中，除了“產(chǎn)能出?！笨赡軙D壓一部分鋼材出口的空間外，其余的影響范圍和力度相比美國關(guān)稅影響要小得多。

   隨著11月初國內(nèi)大規(guī)?；瘋?、大規(guī)模設(shè)備更新和消費品“以舊換新”政策以及此前關(guān)于穩(wěn)定房地產(chǎn)一系列政策的出臺和逐步落地，國內(nèi)經(jīng)濟正在積蓄企穩(wěn)回升的力量，以北京為代表的部分地方房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)區(qū)域性上漲。受此影響，國內(nèi)鋼鐵需求將得到一定程度的提振，或?qū)⑻钛a出口需求減少帶來的缺口。

   此外，據(jù)美國媒體日前報道，作為當選總統(tǒng)特朗普的忠實支持者，馬斯克在社交媒體上公開表示支持“允許總統(tǒng)干預美聯(lián)儲政策”的想法。如此表態(tài)反映了在下屆特朗普政府中可能形成的對美聯(lián)儲獨立性更廣泛的施壓運動。而美聯(lián)儲主席鮑威爾11月7日曾表示，就算特朗普要求他辭職，他也不會辭職，這意味著美聯(lián)儲主席與當選總統(tǒng)之間的關(guān)系或?qū)⒊錆M爭議。美聯(lián)儲的獨立性傳統(tǒng)，旨在賦予其完全根據(jù)美國經(jīng)濟未來的健康狀況來制定貨幣政策的權(quán)力，由此帶來的利率波動，也很有可能在匯率上為我國鋼材出口創(chuàng)造更實際有利的條件。

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