美聯(lián)儲(chǔ)于上周五發(fā)布了最新的貨幣政策報(bào)告，對(duì)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況表示樂(lè)觀，但同時(shí)警告了金融體系中潛在的一些風(fēng)險(xiǎn)。該報(bào)告指出，盡管美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況良好，就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健，通脹壓力有所緩解，但多個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域如股票、公司債務(wù)和住宅房地產(chǎn)的資產(chǎn)估值仍高于基本面。

美聯(lián)儲(chǔ)官員在報(bào)告中重申，他們致力于將通脹率恢復(fù)至2%的目標(biāo)，并承諾在調(diào)整利率政策時(shí)將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景的變化以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的金融體系“總體上健康且具有韌性”，但小型企業(yè)及信用記錄較差的借款人信貸環(huán)境依然緊張。

值得注意的是，家庭和非金融企業(yè)的總債務(wù)水平持續(xù)下降，并處于過(guò)去20年來(lái)的相對(duì)低位，顯示出盡管利率較高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在信貸供給方面仍然保持穩(wěn)定。此外，報(bào)告還提到人工智能（AI)技術(shù)的潛在經(jīng)濟(jì)影響，認(rèn)為其對(duì)生產(chǎn)力的提振作用雖有限，但隨著廣泛應(yīng)用可能逐步增強(qiáng)，有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)而不引發(fā)通脹壓力。

在貿(mào)易政策方面，報(bào)告并未作出詳細(xì)評(píng)論，但提到部分市場(chǎng)參與者指出，美國(guó)可能上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅的預(yù)期是近期推動(dòng)美元走強(qiáng)的因素之一。

同日，美聯(lián)儲(chǔ)多位高官發(fā)表講話，普遍預(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)向2%目標(biāo)回落，未來(lái)利率仍將下降。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席Kashkari預(yù)計(jì)，政策制定者們能夠在今年年底前“適度”降低利率。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Goolsbee則表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫時(shí)按兵不動(dòng)，但他仍預(yù)計(jì)在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)利率將會(huì)下降。

這些言論與美聯(lián)儲(chǔ)理事Kugler的觀點(diǎn)相呼應(yīng)，后者認(rèn)為穩(wěn)定的就業(yè)市場(chǎng)讓美聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)間耐心地做決定，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有韌性，基礎(chǔ)穩(wěn)固。

這份報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布兩次的例行文件，基于截至周四的數(shù)據(jù)，并總結(jié)了市場(chǎng)參與者和美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士已經(jīng)熟知的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)。報(bào)告發(fā)布之際，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨高度不確定的政策環(huán)境，主要原因在于美國(guó)總統(tǒng)特朗普推行或考慮推行的大規(guī)模政策調(diào)整。

盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為，目前4.25%-4.50%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間與政策規(guī)則所建議的水平一致。

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