中共中央政治局12月8日召開(kāi)會(huì)議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議明確指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

“此次會(huì)議釋放的政策信號(hào)保持了很強(qiáng)的連續(xù)性，將有效穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振市場(chǎng)信心?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青判斷，2026年更加積極的財(cái)政政策將體現(xiàn)為“一平三升”，其中，“一平”主要是指財(cái)政赤字率會(huì)與今年持平，而“三升”則主要指專(zhuān)項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、準(zhǔn)財(cái)政政策工具規(guī)模會(huì)上升。

盡管本次會(huì)議未直接提及“房地產(chǎn)”，但專(zhuān)家一致認(rèn)為，關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的一些相關(guān)表述，為理解未來(lái)房地產(chǎn)政策走向也提供了清晰框架。

一方面，會(huì)議明確指出“重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解取得積極進(jìn)展”?！斑@對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)意義重大?！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)分析稱(chēng)，“這表明通過(guò)各級(jí)政府的共同努力，房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)已明顯收斂，部分領(lǐng)域正逐漸出清。這為行業(yè)轉(zhuǎn)向新發(fā)展模式奠定了穩(wěn)定基礎(chǔ)。”

另一方面，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤(pán)活存量”。在廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉看來(lái)，這為已深度內(nèi)嵌于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的房地產(chǎn)業(yè)指明了核心任務(wù)。

圍繞“做優(yōu)增量、盤(pán)活存量”的要求，專(zhuān)家們指出了房地產(chǎn)供給側(cè)改革的兩條清晰路徑。

王青預(yù)計(jì)，2026年房地產(chǎn)政策的主基調(diào)將是更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，推動(dòng)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展，房地產(chǎn)支持政策也將在供需兩方面發(fā)力。供給方面，或引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)房企開(kāi)發(fā)貸的投放力度，恢復(fù)前期房地產(chǎn)資金來(lái)源中國(guó)內(nèi)貸款的改善勢(shì)頭。需求方面，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)放松限購(gòu)，用好專(zhuān)項(xiàng)債資金，更大力度收購(gòu)商品房用作保障房，積極推進(jìn)城中村改造和舊改，釋放剛性需求。與此同時(shí)，未來(lái)還可能通過(guò)針對(duì)居民房貸定向降息、財(cái)政補(bǔ)貼等方式，加大居民購(gòu)房支持力度。

李宇嘉則認(rèn)為，“做優(yōu)增量”，對(duì)應(yīng)著房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展、因城施策推進(jìn)改善型住房供給，也意味著不再大規(guī)模新增建設(shè)，要根據(jù)區(qū)域（甚至是片區(qū)）的結(jié)構(gòu)性需求，推進(jìn)改善型住房供給，以供給來(lái)激活需求。同時(shí)，也說(shuō)明高層希望能進(jìn)一步提升好房子的供給效率，滿(mǎn)足人性化需求，從而帶動(dòng)需求。

在嚴(yán)躍進(jìn)看來(lái)，把握好“做優(yōu)增量、盤(pán)活存量”，最重要的是處理好增存關(guān)系。“2026年房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)嵤U(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，關(guān)鍵在于進(jìn)一步挖掘購(gòu)房需求。此類(lèi)需求點(diǎn)源于：城中村改造通過(guò)提供房票等方式釋放購(gòu)房需求、老舊小區(qū)改造激發(fā)市場(chǎng)需求、保障房建設(shè)為住房困難群體提供支持并釋放額外需求，二手房置換市場(chǎng)也蘊(yùn)含大量需求?！?/p>

在優(yōu)化供給方面，嚴(yán)躍進(jìn)建議，一是要提升住房品質(zhì)，這是提高供給質(zhì)量的關(guān)鍵；二是要兼顧經(jīng)濟(jì)適用性，立足居民收入水平等實(shí)際情況，將優(yōu)化供給工作落到實(shí)處。

李宇嘉則認(rèn)為可以重點(diǎn)在盤(pán)活房地產(chǎn)存量上下功夫。一是盤(pán)活非住宅商辦，用作新場(chǎng)景、新業(yè)態(tài)、新消費(fèi)，包括長(zhǎng)租公寓、文創(chuàng)空間、餐飲消費(fèi)等；二是盤(pán)活住宅存量做學(xué)生宿舍、安置房、回遷房等。

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