2018年上半年，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)走勢(shì)，整體波動(dòng)幅度有所收窄。鋼鐵行業(yè)在二季度市場(chǎng)需求不斷釋放、環(huán)保政策持續(xù)發(fā)力的情況下，供需關(guān)系得到較好改善，鋼材社會(huì)庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)價(jià)格逐步企穩(wěn)回升，鋼鐵企業(yè)獲得較好盈利。2018年下半年已經(jīng)到來(lái)，目前上半年相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)基本出盡，下半年鋼鐵市場(chǎng)將如何運(yùn)行？

一、下半年環(huán)保將繼續(xù)發(fā)力，對(duì)產(chǎn)量釋放形成抑制

2018年上半年鋼鐵市場(chǎng)供給水平持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年上半年，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率為77.7%，較去年同期上升3.0個(gè)百分點(diǎn)；我國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量45116萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.0%；我國(guó)鋼材產(chǎn)量53085萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.0%。就粗鋼日產(chǎn)來(lái)看，4、5、6月份屢創(chuàng)新高，特別是6月份粗鋼日產(chǎn)創(chuàng)下267.3萬(wàn)噸的新高。

下半年唐山、武安等重點(diǎn)產(chǎn)鋼區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)強(qiáng)化，7月20日起唐山市將開(kāi)啟為期43天的減排攻堅(jiān)戰(zhàn)限產(chǎn)，武安鋼企高爐限產(chǎn)量由二季度的15-20%上升到三季度的25-35%；而全國(guó)范圍內(nèi)的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、取暖季限產(chǎn)等政策措施也將進(jìn)一步成為鋼鐵市場(chǎng)供給的重要制約因素，預(yù)計(jì)下半年鋼鐵累計(jì)產(chǎn)量將明顯低于上半年。但基于今年鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高盈利持續(xù)刺激，在冶煉原料調(diào)整、技術(shù)改進(jìn)以及電爐鋼產(chǎn)量提升下，下半年鋼鐵累計(jì)供給量仍將超越2017年同期水平。

二、7月起鋼材社會(huì)庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，下半年庫(kù)存壓力不大

   鋼材社會(huì)庫(kù)存在3月9日達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)后快速連降14周，6月后兩周出現(xiàn)小幅回升，7月份繼續(xù)轉(zhuǎn)降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，鋼材社會(huì)庫(kù)存為838.2萬(wàn)噸，較去年同期上升3.0%。目前鋼材社會(huì)庫(kù)存較最高點(diǎn)下降了52.5%，且與去年同期相比增幅不大；而從重點(diǎn)鋼企庫(kù)存來(lái)看，6月下旬為1141.9萬(wàn)噸，較 3月中旬最高點(diǎn)減少337.3萬(wàn)噸，較去年同期減少65.9萬(wàn)噸。從鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼企庫(kù)存來(lái)看，整體庫(kù)存壓力均不大。

三、下半年成本可控，行業(yè)盈利仍然可觀

2018年上半年鋼鐵生產(chǎn)成本提升空間小于鋼材均價(jià)提升空間，使得企業(yè)盈利明顯增長(zhǎng)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年蘭格鋼鐵成本指數(shù)均值為95.6，較2017年全年上升1.5%；而從鋼材綜合均價(jià)來(lái)看，2018年上半年蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格均值為4344元/噸，較2017年全年(4094元/噸)上漲6.1%。目前鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率已經(jīng)超越6%，創(chuàng)下了近12年以來(lái)新高。下半年由于鋼鐵行業(yè)受環(huán)保等限產(chǎn)因素影響，原料需求將有所減弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或仍將在60-70美元/噸，而高位運(yùn)行的焦炭?jī)r(jià)格面臨階段性回調(diào)；疊加環(huán)保成本提升預(yù)計(jì)整體成本依然可控，行業(yè)盈利仍能保持較好水平。

四、下游行業(yè)韌性仍存，下半年需求保持平穩(wěn)

上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)6.8%。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化升級(jí)，新動(dòng)能持續(xù)顯著成長(zhǎng)，總體繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。上半年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)6%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.3%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.7%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%；與鋼鐵需求相關(guān)指標(biāo)增速雖有回落，但仍呈現(xiàn)較明顯幅度增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)需求平穩(wěn)釋放。

目前新增船舶訂單量和棚戶區(qū)改造開(kāi)工率表現(xiàn)良好。上半年新增船舶訂單量2270萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)97.2%；截至6月底，手持船舶訂單量9107萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)9.9%，其中出口船舶占總量的89.2%；上半年棚改新開(kāi)工363萬(wàn)套，占2018年棚改年度目標(biāo)任務(wù)62.5%，完成投資8600多億元。下半年，船舶訂單量大幅增長(zhǎng)適度帶動(dòng)后期船舶用鋼需求釋放；下半年隨著項(xiàng)目清理完成，合規(guī)項(xiàng)目也將加快落地進(jìn)度,基礎(chǔ)設(shè)施投資有望保持平穩(wěn)；結(jié)合棚改及相關(guān)已開(kāi)工項(xiàng)目的建設(shè)推進(jìn)，鋼鐵下游需求有望繼續(xù)保持平穩(wěn)釋放的態(tài)勢(shì)。

五、下半年鋼鐵市場(chǎng)高位運(yùn)行

2018年下半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)不會(huì)變。從貨幣政策來(lái)看，總體將持續(xù)寬松的基調(diào)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求；從行業(yè)供給來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)加碼使得鋼鐵生產(chǎn)增量有限；從下游需求來(lái)看，基建投資雖有所承壓但仍有望平穩(wěn)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)新開(kāi)工和施工面積增速韌性仍在，制造業(yè)也有望成為鋼鐵需求的重要增長(zhǎng)方向。加上今年春季需求釋放較晚，建筑項(xiàng)目基本在二季度開(kāi)工，為避免取暖季環(huán)保限產(chǎn)影響，在天氣漸好的三季度施工強(qiáng)度將有所提升，帶動(dòng)鋼鐵需求集中釋放。

下半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行雖也面臨一些壓力，但整體供需環(huán)境較為穩(wěn)定，且有階段性改善的空間。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)2018年下半年國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位震蕩、謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，蘭格綜合鋼材價(jià)格在4300-4600元/噸之間運(yùn)行；2018年全年鋼材價(jià)格重心進(jìn)一步上移，整體漲幅在10%左右。(蘭格鋼鐵研究中心王國(guó)清原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)

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