3月15日上午十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議閉幕后，國(guó)務(wù)院總理宣布4月1日開(kāi)始減增值稅.由于考慮到增值稅是價(jià)外稅，本質(zhì)上并不會(huì)影響供需。而降增稅和近期降小微企業(yè)的所得稅，總體對(duì)工業(yè)品降價(jià)后的需求、工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)有較大促進(jìn)作用。而與我們息息相關(guān)的鋼鐵行業(yè)也在發(fā)生變化？本次降稅將對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生哪些影響？下面筆者簡(jiǎn)要說(shuō)明下稅改前后影響變化。

首先此次稅改政策提出到實(shí)施差不多只有半月左右的空檔期，雖然此前市場(chǎng)早有一定預(yù)期，但實(shí)施節(jié)點(diǎn)與去年相比少了一半。因此使得產(chǎn)業(yè)鏈上下環(huán)節(jié)應(yīng)對(duì)政策反應(yīng)時(shí)間短，有所超預(yù)期。

鋼廠方面，從采購(gòu)原料而言，4月1日前采購(gòu)的原料為16%的增票進(jìn)項(xiàng)，而正常的原料常備庫(kù)存至少在15天左右，是否意味著鋼廠在3月31日前備的原料庫(kù)存生產(chǎn)的鋼材將在4月中旬左右銷售，除非鋼廠當(dāng)月把所有原料庫(kù)存全部變成鋼材，不然這半個(gè)月必然存在銷項(xiàng)16%到13%的轉(zhuǎn)變，而進(jìn)項(xiàng)在4月1日之前是不會(huì)發(fā)生明顯變化的稅差變化。

舉例，假設(shè)噸鋼生產(chǎn)成本3600元，噸鋼銷售單價(jià)為3900元

稅改前 進(jìn)項(xiàng)稅額=3600/1.16*16%=496

銷項(xiàng)稅額=3900/1.16*16%=538

稅=538-496=42

稅改后 進(jìn)項(xiàng)稅額=3600/1.13*13%=414

銷項(xiàng)稅額=3900/1.13*13%=449

稅=449-414=35

噸鋼減稅額=42-35=7元

而剛剛筆者也提到一點(diǎn)原料常備庫(kù)存的時(shí)間，導(dǎo)致有近半月的過(guò)渡期。簡(jiǎn)單計(jì)算，過(guò)渡期（原料價(jià)格穩(wěn)定），稅=銷項(xiàng)-進(jìn)項(xiàng)=-47（元），得出原料庫(kù)存空檔期少交稅47元/噸。銷售方面，考慮到鋼廠有不少年協(xié)戶及代理商，正常結(jié)算開(kāi)票的部分，仍然在4月1日前按16%增票開(kāi)具，在4月1日后開(kāi)始實(shí)施13%增票，主要是針對(duì)貿(mào)易商及建筑業(yè)公司而言。

出口方面，降稅本質(zhì)上而言對(duì)出口肯定是利好，目前出口實(shí)施是先征后退，成本降低利于鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)力，不過(guò)目前來(lái)看中國(guó)鋼材出口價(jià)格已然較高，鋼廠端必然不會(huì)讓利出口，同時(shí)目前鋼廠利潤(rùn)水平不高，降價(jià)銷售實(shí)屬下下策。

其實(shí)貿(mào)易商作為中間流通商環(huán)節(jié)，其主要買賣行為與鋼廠基本一致，鋼廠采購(gòu)是原料，賣出是鋼材；而貿(mào)易商買入鋼材是成本，賣出也是鋼材，區(qū)別在于進(jìn)項(xiàng)，一個(gè)是原料，一個(gè)是鋼材，其基本原理一致?？紤]到鋼廠定價(jià)權(quán)高，因此實(shí)際對(duì)于貿(mào)易商噸鋼減稅少于鋼廠。

而根據(jù)稅改前后變化，筆者認(rèn)為稅改政策前鋼材市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生以下幾種情況：

第一、作為鋼廠，首先可能會(huì)增加鐵礦、焦炭等原料庫(kù)存，在生產(chǎn)節(jié)奏不變的情況下，在銷項(xiàng)減少，進(jìn)項(xiàng)不變的前提下，理論上短期增加原料庫(kù)存，可實(shí)現(xiàn)減稅；其次降低鋼材銷售節(jié)奏，有效的減少資源銷售，累庫(kù)，留足庫(kù)存下月銷售。

第二、作為中間流通環(huán)節(jié)，貿(mào)易商若對(duì)于4月市場(chǎng)不是特別悲觀，有可能選擇把貨壓到4月再來(lái)銷售，此時(shí)會(huì)增加庫(kù)存，加大累庫(kù)的節(jié)奏，但同時(shí)也將透支一部分市場(chǎng)需求；其次和鋼廠一樣，盡量放緩銷售節(jié)奏，累庫(kù)；其次銷售買賣之后，盡量選擇少開(kāi)或者隔月開(kāi)票，不過(guò)這種行為本身就有投機(jī)行為，并不適用。

第三、對(duì)于下游用戶而言，降稅后，利用稅率下調(diào)來(lái)打壓現(xiàn)貨價(jià)格以此來(lái)降低采購(gòu)成本，有利于緩解資金壓力。但考慮到鋼廠及貿(mào)易商降低銷售節(jié)奏，市場(chǎng)可銷售資源的減少，本月底之前可能會(huì)出現(xiàn)放大一部分需求情況。

盡管稅改政策當(dāng)前并未實(shí)施，但根據(jù)目前情況，近2周可能會(huì)擾動(dòng)鋼廠、貿(mào)易環(huán)節(jié)以及下游端的銷售及采購(gòu)策略。總體而言，增值稅下調(diào)有利于改善制造業(yè)生態(tài)環(huán)境，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，短期市場(chǎng)情緒對(duì)此是偏積極的，長(zhǎng)期來(lái)看最終上、中、下游以及消費(fèi)者會(huì)根據(jù)各自供需溢價(jià)對(duì)降稅的這部分利潤(rùn)進(jìn)行再分配。

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