繼2012年巴克萊爆出Libor利率操縱案以來(lái)，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)各市場(chǎng)操縱行為的調(diào)查就步履不停，金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）的進(jìn)一步介入檢查標(biāo)志著全球匯率市場(chǎng)調(diào)查邁向新高度。

      近日，全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)FSB發(fā)布匯率基準(zhǔn)改革草案，并就外匯基準(zhǔn)改革草案征詢對(duì)若干建議的看法。今年2月，F(xiàn)SB發(fā)布公告稱，將啟動(dòng)對(duì)全球基準(zhǔn)匯率的檢查，檢查及分析結(jié)果將提交今年年底的20國(guó)集團(tuán)首腦峰會(huì)。此前，包括巴克萊、花旗、德銀等在內(nèi)的多家國(guó)際大行因涉嫌操縱全球匯市被調(diào)查。

      外匯基準(zhǔn)利率為審查重點(diǎn)

      近幾月，為了協(xié)助FSB發(fā)布外匯基準(zhǔn)改革草案，外匯基準(zhǔn)利率小組（FXBG）廣泛參與全球外匯市場(chǎng)的相關(guān)工作，并就外匯市場(chǎng)的相關(guān)行為展開(kāi)了調(diào)查與分析。此外，F(xiàn)XBG臨時(shí)發(fā)布了一份咨詢報(bào)告，以期所有的市場(chǎng)參與者能有機(jī)會(huì)提出自己的觀點(diǎn)和提議。

      FXBG對(duì)外匯市場(chǎng)改革提出建議，其范疇涵蓋：WM/Reuters基準(zhǔn)利率計(jì)價(jià)方式；中央銀行發(fā)布的參考利率；市場(chǎng)參與者關(guān)于主要外匯基準(zhǔn)利率的行為；國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）即將發(fā)布的有關(guān)基準(zhǔn)利率的審查建議。

      早在今年2月，F(xiàn)SB的公告指出“近來(lái)外匯匯率指標(biāo)的公正性引發(fā)不少疑慮”，而這也是FSB著手進(jìn)行全球匯率基準(zhǔn)檢查的主要原因，F(xiàn)SB的匯率基準(zhǔn)檢查旨在確保基準(zhǔn)利率處于適當(dāng)管理的水平，使全球匯市交易透明可信。

      而FXBG是專門負(fù)責(zé)來(lái)監(jiān)視外匯基準(zhǔn)利率、分析外匯市場(chǎng)行為、研究外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的組織，且該小組完全獨(dú)立于各國(guó)目前正在展開(kāi)的外匯市場(chǎng)操縱調(diào)查，亦不會(huì)獲取對(duì)其既得證據(jù)。小組主席為澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）助理主席德貝爾（GuyDebelle），英國(guó)央行（BOE）貨幣政策委員會(huì)（MPC）委員費(fèi)舍爾（PaulFisher）。關(guān)于基準(zhǔn)利率改革的最終文件將在11月份澳大利亞布里斯班G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)期間進(jìn)行發(fā)布。

      FSB主席為英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡尼（MarkCarney），秘書(shū)處位于瑞士巴塞爾。

      匯市操縱監(jiān)管再升級(jí)

      自從2012年巴克萊的Libor利率操縱案暴露在光天化日之下，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)各個(gè)市場(chǎng)操縱行為的調(diào)查巨浪便一波接著一波。

      外匯可謂全球最具流動(dòng)性的資產(chǎn)類別，而市場(chǎng)操縱對(duì)之構(gòu)成的巨大威脅正致使越來(lái)越多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此展開(kāi)調(diào)查。2013年8月份，英國(guó)金融行為監(jiān)察局（FCA）啟動(dòng)對(duì)巴克萊外匯交易人員的調(diào)查，聯(lián)合瑞士、美國(guó)、英國(guó)等金融監(jiān)管部門，對(duì)十多家全球大型投資銀行開(kāi)展匯率操縱調(diào)查，要求之后包括美國(guó)司法部以及紐約金融服務(wù)局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)就陸續(xù)介入?yún)R率市場(chǎng)操縱調(diào)查。

      已經(jīng)接受調(diào)查的機(jī)構(gòu)幾乎囊括了所有的國(guó)際大行，巴克萊、花旗、高盛、瑞銀、瑞信、德銀等都在被調(diào)查之列，這些機(jī)構(gòu)中至少有20個(gè)交易員被解雇。

      外匯交易員操縱匯率的手段主要為成立諸多即時(shí)通訊群，共享其客戶下單指令信息，以便統(tǒng)一協(xié)調(diào)操縱匯率，使其向著對(duì)自己有利的方向發(fā)展。

      本次改革范疇中所提及的WM/Reuters基準(zhǔn)匯率可以為基金管理者提供標(biāo)準(zhǔn)化的匯率指數(shù)，以此來(lái)計(jì)算每日的資產(chǎn)凈值。部分全球主要的股票和債券指數(shù)供應(yīng)商，如英國(guó)富時(shí)FTSE、MSCI明晟，均把WM/Reuters匯率納入其中作為計(jì)算因子，因此該匯率的微小波動(dòng)，也能撬動(dòng)大約3.6萬(wàn)億美元的基金投資價(jià)值。

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