當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月13日的交易時(shí)段，美股三大股指在前一天走低的基礎(chǔ)上向上反彈。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.55%至16651.80點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.67%至1946.72點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)則上揚(yáng)1.02%至4434.13點(diǎn)。

      不過(guò)，當(dāng)天并沒(méi)有什么積極的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或事件推動(dòng)股指一路上揚(yáng)，這很有可能是前幾日股市下跌后的一輪正常反彈。不過(guò)，由于漲幅較為明顯，反映了一些共同的市場(chǎng)情緒。

      銀冠（Silvercrest）資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理邁克爾·杜賓（MichaelDubin）向本報(bào)記者表示，貨幣政策杠桿依然是市場(chǎng)篤信的重要工具，如果經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，那么市場(chǎng)會(huì)受到提振，但凡經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有滯后，市場(chǎng)則相信這是美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加快進(jìn)入緊縮階段的信號(hào)。

      長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的邏輯存在于從2012年開(kāi)始的整個(gè)美股上升時(shí)期；短期來(lái)看，這一點(diǎn)在13日的市場(chǎng)走勢(shì)上表現(xiàn)明顯。

      當(dāng)天唯一受到普遍關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是早間發(fā)布的美國(guó)零售業(yè)銷售數(shù)據(jù)。令人大跌眼鏡的是，這一數(shù)據(jù)7月份居然沒(méi)有增長(zhǎng)，增幅為0，低于市場(chǎng)預(yù)期，成為今年1月以來(lái)該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)最為糟糕的一個(gè)月，打破了今年內(nèi)連續(xù)五個(gè)月的上揚(yáng)勢(shì)頭，也是連續(xù)第二個(gè)月份數(shù)據(jù)不敵市場(chǎng)預(yù)期。這意味著市場(chǎng)期待的消費(fèi)者信心復(fù)蘇并沒(méi)有如期而來(lái)，消費(fèi)者對(duì)于零售品的支出仍然處于觀望狀態(tài)。

      但有意思的是，該不利數(shù)據(jù)顯然沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。當(dāng)天開(kāi)盤(pán)前股指期貨一路上揚(yáng)，上午盤(pán)面也呈現(xiàn)積極勢(shì)頭，有理由懷疑市場(chǎng)目前仍然有大筆資金注入。

      大部分投資者相信，由于經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)的預(yù)期得以緩和，美聯(lián)儲(chǔ)的升息節(jié)奏不會(huì)加快，因此從現(xiàn)在到可能首次升息的2015年年中，資金可能會(huì)抓緊這一時(shí)間窗口，尋找到合適的資產(chǎn)配置。

      美聯(lián)儲(chǔ)上任不久的副主席史丹利·費(fèi)什爾（StanleyFischer）也為這種情緒提供了注腳。8月12日，費(fèi)什爾發(fā)表講話，和其他人紛紛積極唱贊歌不同的是，他甚至認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛能永久性受到損傷。這一完全倒向鴿派的主張，與美聯(lián)儲(chǔ)前次議息會(huì)議聲明對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的警示相符合。

      而從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，目前美國(guó)股市仍然是投資者最為青睞的市場(chǎng)之一。由于升息加快的預(yù)期減弱，美國(guó)國(guó)債收益率也有所下滑。商品市場(chǎng)上，石油價(jià)格目前吸引力不大，而黃金在上周沖破1300美元大關(guān)后也遭遇前進(jìn)的瓶頸。匯市方面，由于英國(guó)央行此前議息會(huì)議的決定使得年內(nèi)升息的可能性降低，英鎊兌美元下挫，但此后又企穩(wěn)，表明市場(chǎng)仍然在觀望。

      13日，在一個(gè)有關(guān)回購(gòu)市場(chǎng)的會(huì)議上，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席埃里克·羅森格林（EricRosengren）和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉·杜德利（WilliamDudley）均表示，2008年金融危機(jī)期間廣泛應(yīng)用于短期貸款的回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)巨大而不透明，這造成了市場(chǎng)不穩(wěn)定，但卻沒(méi)有得到有效改革?；刭?gòu)是指在出售證券時(shí)與購(gòu)買(mǎi)者簽訂協(xié)議，在一定期限后按照約定價(jià)格購(gòu)回，主要用來(lái)進(jìn)行短期融資。

      這一表態(tài)使得華爾街金融機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)在回購(gòu)市場(chǎng)上所能扮演的角色越來(lái)越擔(dān)心，目前高盛和巴克萊等大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)按照監(jiān)管者的要求減弱了在回購(gòu)市場(chǎng)的中間人角色。

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