國家統(tǒng)計局5月27日公布了最新工業(yè)企業(yè)財務數(shù)據(jù)情況，數(shù)據(jù)顯示，1~4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長15%，增速比1~3月份加快3.4個百分點。其中，4月份增長21.9%，比3月份加快18.8個百分點。

　　在利潤增速加快的同時，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)實體經(jīng)濟運行質(zhì)量效益繼續(xù)提高。4月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率同比降低0.7個百分點，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率同比降低1.5個百分點，去杠桿成效顯著。

　　4月份工業(yè)利潤增速在3月份較低水平上出現(xiàn)明顯回升。國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士27日表示，受生產(chǎn)加快、價格回升、基數(shù)較低等多因素影響，利潤增長明顯加快。

　　價格回升擴大利潤空間

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7%，增速比3月份加快1個百分點；企業(yè)主營業(yè)務收入增長10.4%，增速比3月份加快3個分點，生產(chǎn)銷售增長明顯加快。

　　分行業(yè)來看，鋼鐵、化工、汽車等行業(yè)拉動作用明顯。4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增長2.6倍，3月份則增長20.8%；化學原料和化學制品制造業(yè)利潤同比增長46.2%，增速比3月份加快41.5個百分點；汽車制造業(yè)利潤同比增長12.5%，3月份則同比下降9.6%。此外，石油和天然氣開采業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等利潤增長也明顯加快。上述五個行業(yè)合計拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速加快13.2個百分點。

　　價格回升是利潤增長的重要因素。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比上漲3.4%，漲幅比3月份回升0.3個百分點，是在連續(xù)5個月價格上漲放緩后出現(xiàn)的回升；而工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲3.7%，漲幅與3月份持平。

　　何平表示，一升一平，擴大了企業(yè)利潤空間。初步測算，因價格變動，利潤同比增加約849.7億元，對利潤增長的拉動作用比3月份多7.1個百分點。

　　近來，煤炭等原材料價格上漲。煤價的走高引起了發(fā)改委等部門的重視，多方面進行調(diào)控，效果逐步顯現(xiàn)。5月23日下午發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于571元/噸，環(huán)比下行1元/噸。

　　萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲告訴第一財經(jīng)記者，落后產(chǎn)能和僵尸企業(yè)的退出，有利于優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，但如果偏離其初衷，導致原材料價格暴漲，則會干擾市場機制和價格信號，推高中下游企業(yè)的生產(chǎn)成本，使得部分中小企業(yè)接近盈虧平衡附近，進而降低企業(yè)的再投資積極性，在一定程度上會降低微觀經(jīng)濟的活力。

　　利潤同期基數(shù)較低也是工業(yè)利潤增速加快的原因。去年4月份，受價格漲幅回落、生產(chǎn)銷售增長放緩、成本上升等各種因素影響，利潤同比增長14%，增速比去年3月份回落9.8個分點，為去年各月增速第二低點。

　　實體經(jīng)濟運行質(zhì)量提高

　　在利潤增速加快的同時，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)實體經(jīng)濟運行質(zhì)量效益繼續(xù)提高。成本下降，杠桿率降低，資金效率提高，盈利能力增強。

　　數(shù)據(jù)顯示，1~4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中的成本費用為92.65元，同比下降0.25元；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為6.24%，同比提高0.24個百分點。

　　杠桿率持續(xù)降低，4月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.5%，同比降低0.7個百分點。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為59.5%，同比降低1.5個百分點，國有企業(yè)去杠桿成效更為顯著。

　　中央全面深化改革委員會今年的兩次會議，都對“降杠桿”予以重點強調(diào)。4月2日，中央深改委首次會議要求地方政府和企業(yè)特別是國企盡快把杠桿降下來，努力實現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降；5月11日，中央深改委第二次會議指出，應加強國企資產(chǎn)負債約束，推動國企降杠桿。

　　國務院國資委研究中心副研究員周麗莎對第一財經(jīng)記者表示，國企資產(chǎn)負債率高的行業(yè)多屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有高杠桿運行的性質(zhì)，需求疲弱時易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。因此，需要分類加強國有資產(chǎn)負債約束。加大國企去產(chǎn)能力度，通過推進企業(yè)兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度、依法依規(guī)實施企業(yè)破產(chǎn)等措施，有序降低國企負債率。

　　上海證券交易所資本市場研究所所長施東輝撰文分析，去杠桿已成為中國經(jīng)濟當務之急。中國債務問題的本質(zhì)在于資源配置失效，是中國經(jīng)濟深層次體制和結(jié)構(gòu)問題的體現(xiàn)。在穩(wěn)住存量、控制增量的前提下，在國際經(jīng)濟環(huán)境趨于復蘇的大背景下，必須加大金融改革、國企改革、行業(yè)準入制度改革等結(jié)構(gòu)性改革的力度，改變產(chǎn)生高債務融資的制度基礎(chǔ)，走上去杠桿的標本兼治之路。

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