備受矚目的中央經(jīng)濟工作會議于12月19-21日在北京召開。

　　本次中央經(jīng)濟工作會議正視經(jīng)濟下行壓力，指出“經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力”；同時，會議提出“要善于化危為機、轉危為安”—類似表述在往年的中央經(jīng)濟工作會議中從未有過。

　　“此前中共中央政治局會議提出‘穩(wěn)中求進’‘穩(wěn)扎穩(wěn)打’。這一次的中央經(jīng)濟工作會議延續(xù)了這一政策思路?！苯煌ㄣy行(5.500, -0.11, -1.96%)首席經(jīng)濟學家連平在接受時代周報記者采訪時指出，2019年中國經(jīng)濟政策的首要目標依然是穩(wěn)定經(jīng)濟增長、減稅降費，此外，“定向松動將會成為2019年財政政策與貨幣政策的重要抓手?！?/span>

　　此前召開的中央政治局會議將2019年定義為關鍵之年：“2019年是新中國成立70周年，是決勝全面建成小康社會第一個百年奮斗目標的關鍵之年?！币詮娀嬷芷谡{(diào)節(jié)為方向，財政政策與貨幣政策在“穩(wěn)”增長上的作用不可替代，但中國經(jīng)濟發(fā)展的原生動力，歸根結底需要依靠新一輪的改革開放。

　　強化宏觀“逆周期調(diào)節(jié)”

　　在此次中央經(jīng)濟工作會議上，“逆周期調(diào)節(jié)”首次出現(xiàn)在會議報告中：“宏觀政策要強化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時預調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求。”

　　“當前內(nèi)外需求都處于下行周期，宏觀政策需要發(fā)揮逆周期條件的作用?！边B平在接受時代周報記者采訪時指出，會議提到的穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期等“六個穩(wěn)”，其目的就在于提振市場信心，保持2019年經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間。

　　連平進一步指出，2018年備受矚目的財政政策，將在擴大內(nèi)需和結構調(diào)整上發(fā)揮更大作用，挑起2019年“穩(wěn)經(jīng)濟”的重擔。

　　自今年7月國常會定調(diào)“促投資、穩(wěn)增長”以來，2018年全國財政赤字率目標下調(diào)至2.6%，同時將地方政府專項債務的新增計劃提高到13500億元（2017年為8000億元）。據(jù)此次中央經(jīng)濟工作會議，2019年，積極的財政政策要加力提效，同時實施更大規(guī)模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模。

　　“2019年，全國財政赤字率預計會上升到3%左右?！边B平對時代周報記者指出，財政赤字率的上升將從支出與收入兩項中體現(xiàn)：“一方面，通過擴大財政支出規(guī)模，能夠有效提振市場信心，更好地發(fā)揮積極財政政策促進經(jīng)濟增長的作用；另一方面，將實施更大規(guī)模的減稅降費，降低市場主體負擔，促進生產(chǎn)擴展和供給增加?！?/span>

　　大規(guī)模的減稅降費，不僅是市場長久以來的呼聲，也是中央決策層這四個月以來一直強調(diào)的未來宏觀經(jīng)濟政策的大方向。

　　12月20日，國家稅務總局黨委委員、副局長孫瑞標表示，將圍繞減稅降負深入推進稅制改革，推進增值稅等實質(zhì)性減稅，對小微企業(yè)、科技型初創(chuàng)企業(yè)實施普惠性稅收免除，研究推出新一輪更大規(guī)模、實質(zhì)性、普惠性的減稅降負措施，進一步促進稅負公平，鼓勵創(chuàng)新，激發(fā)市場主體活力，推進供給側結構性改革，更好推進中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院財政研究室主任、研究員楊志勇在接受時代周報記者采訪時強調(diào)，大規(guī)模減稅降費不僅有效優(yōu)化營商環(huán)境的需要，也有應對國際稅收競爭的需要，“考慮到資源的流動性需要減稅降費，現(xiàn)在國際上紛紛提出減稅措施。供給側結構性改革中，稅費是企業(yè)成本之一，所以2019年需要進一步加大減稅降費力度”。

　　楊志勇強調(diào)，在目前經(jīng)濟下行壓力較大的情況下，進一步減稅降費還要優(yōu)化減稅方式，更加具有針對性和有效性，“尤其應當采取相對直接的減稅方式，減少獲得減稅資格的約束條件，避免政策上減稅但征管上卻落實不了的情況”。

　　“增值稅改革已經(jīng)討論多年了，或許會成為明年減稅的重頭戲。”連平在采訪中提出，通過推進增值稅改革、下調(diào)增值稅稅率以及擴大高技術產(chǎn)業(yè)投資支出、科技創(chuàng)新研發(fā)費用的稅前抵扣優(yōu)惠，將能夠大幅度降低制造業(yè)、零售業(yè)和中小微生產(chǎn)企業(yè)的整體稅負。

　　而在中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼看來，減稅降費除了在企業(yè)端進行，個人端也應向前推進：“在外部大環(huán)境不明朗的情況下，中央經(jīng)濟工作會議也強調(diào)要擴大內(nèi)需、進行產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整。而消費作為擴大內(nèi)需很重要的方面，就需要財政部門進一步減稅降費，對個人負擔的減輕應當繼續(xù)被重視?！倍ｍ祵r代周報記者強調(diào)。

　　貨幣政策不見“中性”表述

　　去年中央經(jīng)濟工作會議上定調(diào)的貨幣政策更強調(diào)“中性”，而今年的中央經(jīng)濟工作會議上已不見“中性”二字，具體表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制。去年是“關注貨幣政策供給總閘門”，今年則強調(diào)“松緊適度”和“流動性合理充?！保蝗ツ陱娬{(diào)“保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長”，今年是“改善貨幣政策傳導機制”。

　　這或許意味著2019年央行貨幣政策將有所放松，并在“解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題”上發(fā)揮主導性作用。“從‘去杠桿’到‘穩(wěn)杠桿’，意味著貨幣政策已經(jīng)從偏緊到有所松動的轉變?！边B平對時代周報記者指出，該表述基本延續(xù)了近一段時間以來的貨幣政策基調(diào)，意味著明年貨幣政策保持穩(wěn)健偏松，流動性將會維持合理適度區(qū)間。

　　自今年下半年以來，中小企業(yè)融資難、融資貴的問題一直備受關注。繼11月上旬習近平總書記參加在北京舉行的民營企業(yè)座談會后，不到兩個月時間里，多家政府部門與金融機構密集出臺關于幫助小微企業(yè)融資的系列政策與措施?！胺€(wěn)健的貨幣政策，最重要是把握好松緊適度。”國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群在接受媒體采訪時表示，在政策的執(zhí)行中應當注意保持流動性合理充裕，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好加強金融監(jiān)管、結構性去杠桿、防風險、更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展在內(nèi)的多個目標，從根本上改變流動性偏緊，企業(yè)融資難、融資貴的局面。

　　“另一方面，從穩(wěn)增長的視角看，同樣要采取措施疏通貨幣政策傳導機制?！倍ｍ翟诮邮軙r代周報記者采訪時指出，在目前市場流動性已相對充裕的情況下，更重要的是進一步疏通貨幣政策傳導機制，加大對金融機構的正向激勵，使流動性能夠更有效率地注入實體企業(yè)。金融機構要進一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務，加大對關系國計民生的重點領域、薄弱環(huán)節(jié)等支持服務。

　　事實上，今年以來，銀行間市場資金全面改善，貨幣市場利率相比2017年大幅降低：以被視作資金寬松程度DR007（七天回購利率）為例，該數(shù)據(jù)中樞今年以來下行約25BP至2.6%左右，這一數(shù)字甚至多次跌破7天期央行逆回購操作利率。

　　“接下來的任務，是要將合理充裕的流動性有效疏導到實體經(jīng)濟領域去。”連平在采訪中對時代周報記者指出，如果不能及時有效地疏導，而讓合理充裕的流動性徘徊在貨幣市場和銀行間市場，就可能會出現(xiàn)類似“堰塞湖”狀態(tài)，導致部分流動性進入非實體經(jīng)濟領域如房地產(chǎn)領域，“盡快疏通好貨幣政策傳導渠道，對于防范融資杠桿上升具有重要意義?！?/span>

　　“近期以來，監(jiān)管部門已經(jīng)提出一系列措施打通貨幣政策傳導機制，提高金融機構服務實體經(jīng)濟的意愿和能力，不少金融機構也正在出臺針對小微企業(yè)的扶持措施?！倍ｍ翟诮邮軙r代周報記者采訪時指出，如何讓銀行在保持穩(wěn)健中性貨幣政策和合理流動性的基礎上打通貨幣政策傳導機制，政策工具仍有許多可以引導與作為的空間。

　　“制度型開放”接軌國際規(guī)則

　　本次中央經(jīng)濟工作會議提到，明年將以七項重點工作“推動全方位對外開放”。會議首次提出，要適應新形勢、把握新特點，推動由商品和要素流動型開放向規(guī)則等“制度型開放”轉變，如放寬市場準入，全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度，保護外商在華合法權益特別是知識產(chǎn)權，允許更多領域實行獨資經(jīng)營等。

　　“過去改革開放40年的發(fā)展，大多是依靠商品和資本等生產(chǎn)要素的流動，并通過更好利用國內(nèi)國外兩個市場來發(fā)揮作用。但當前隨著內(nèi)外環(huán)境的變化，促數(shù)量型開放向質(zhì)量型開放升級勢在必行?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受時代周報記者采訪時指出。

　　“原來的開放，更多的是資源的優(yōu)化配置，更注重配置對象的本身。比如商品與要素，要素包括技術、勞動力、土地等?！鄙虅詹垦芯吭簢H市場研究所副所長、研究員白明在接受采訪時進一步指出，這種管理是“就事論事”式的管理，確實是資源的優(yōu)化配置，但相比這種配置的效率，通過制度型開放管理的企業(yè)進出口自由度更高。“未來注重管理規(guī)則，在規(guī)則里進口什么、出口什么和如何配置都是企業(yè)自己的事，都讓企業(yè)自己去判斷。從而進一步推動進出口自由度，推動更高水平的、全方位的對外開放?！卑酌髡f道。

　　“從中國加入WTO的經(jīng)驗看，凡是對外開放比較徹底、積極參與全球資源配置的行業(yè)和領域，大都發(fā)展較好、競爭力不斷增強。”連平在接受時代周報記者采訪時指出，加大開放力度，不僅能夠“引資”，更能夠“引智”與“引制”，最終體現(xiàn)為公司治理結構的完善、經(jīng)營效率的改進、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力的提高，為中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供穩(wěn)定支持。

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