日前，國(guó)家發(fā)改委副秘書長(zhǎng)范恒山在國(guó)新辦區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展吹風(fēng)會(huì)上表示，正按照中央要求推進(jìn)京津冀區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展工作。具體而言，要促進(jìn)京津冀交通互聯(lián)互通，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)型升級(jí)，還要控制土地資源使用等。目前前期調(diào)研報(bào)告已經(jīng)成形。

    京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展引發(fā)了各機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注，最近國(guó)內(nèi)多家證券公司研究所發(fā)表研究報(bào)告稱，京津冀一體化的加速進(jìn)行，將為證券市場(chǎng)帶來難得的投資主題，房地產(chǎn)、城建、交通和環(huán)保多個(gè)領(lǐng)域領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)凸顯。

    需明確定位和產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)

    京津冀協(xié)同發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略剛出不久，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所就邀請(qǐng)了國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院國(guó)土與地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)肖金成為投資者介紹了京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略布局，以及非首都核心功能疏解規(guī)劃的相關(guān)情況。

    肖金成表示，京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略是首次作為一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略提出。雖然京津冀合作已經(jīng)提出多年，但合作之路并不順暢。主要原因一是規(guī)劃確實(shí)比較復(fù)雜，二是各省市之間難以有效協(xié)調(diào)。因此，未來京津冀協(xié)同發(fā)展需要有一個(gè)頂層設(shè)計(jì)來明確城市定位和產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)，這需要建立一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)制。

    肖金成認(rèn)為，未來京津冀協(xié)同發(fā)展的重點(diǎn)為四方面：一是實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施交通體系的互聯(lián)互通；二是城市定位明確，功能互補(bǔ)產(chǎn)業(yè)互通；三是生態(tài)環(huán)境共保可持續(xù)發(fā)展；四是公共服務(wù)實(shí)現(xiàn)均等化。從區(qū)域上來說，“一軸兩帶”的模式更為合理。除京津唐發(fā)展軸以外，南邊應(yīng)重點(diǎn)圍繞石家莊，北邊應(yīng)重點(diǎn)圍繞秦皇島。保定和唐山由于距離北京和天津太近，未來隨著城市攤“大餅式”的發(fā)展，北京會(huì)逐漸擴(kuò)展到保定。

    肖金成分析稱，從發(fā)展的順序上來說，京津冀協(xié)同發(fā)展首先是解決河北的發(fā)展問題。目前河北的發(fā)展比較滯后，主要依賴鋼鐵、能源等低端產(chǎn)業(yè)，未來重點(diǎn)是如何在河北各個(gè)城市發(fā)展制造業(yè)，來替代鋼鐵和能源產(chǎn)業(yè)以及其他低端產(chǎn)業(yè)。第二步是北京和天津的制造產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移，主要是北京和天津的制造業(yè)向河北轉(zhuǎn)移。第三步才是功能疏解，非首都核心功能的轉(zhuǎn)移更多需要市場(chǎng)主導(dǎo)。

    在產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)布局方面，肖金成表示，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略下，北京的受益產(chǎn)業(yè)主要是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，如金融服務(wù)業(yè)和一些研發(fā)產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)向外轉(zhuǎn)移會(huì)給這些產(chǎn)業(yè)騰出更大空間；天津的增長(zhǎng)點(diǎn)主要是國(guó)際航運(yùn)和國(guó)際物流，未來主要的發(fā)展方向是航運(yùn)業(yè)、物流業(yè)以及一些生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)；河北則主要是通過接收北京和天津的制造業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

    新型城鎮(zhèn)化打響第一槍

    多家證券公司研究所都認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不管是長(zhǎng)期還是短期都處于一個(gè)下行的階段，特別當(dāng)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，穩(wěn)增長(zhǎng)又占上風(fēng)。受制于高債務(wù)、高杠桿的制約，大規(guī)模的投資刺激政策已無可能，外需波動(dòng)也較大，使得內(nèi)需成為穩(wěn)增長(zhǎng)的希望。

    而新型城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)“新型”，強(qiáng)調(diào)以人為核心，將有別于以前的城鎮(zhèn)化，將會(huì)配合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，保證經(jīng)濟(jì)未來增長(zhǎng)的質(zhì)量。華泰證券稱，新型城鎮(zhèn)化推出正逢其時(shí)，將保障未來經(jīng)濟(jì)的適速增長(zhǎng)。

    “從全局看，京津冀作為新型城鎮(zhèn)化之中東部重要的城市載體，一體化進(jìn)程將作為區(qū)域發(fā)展的示范，是新型城鎮(zhèn)化的重要開局，只許成功不許失敗。”華泰證券研究報(bào)告稱，京津冀一體化發(fā)展打響了新型城鎮(zhèn)化第一槍。

    新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃強(qiáng)調(diào)優(yōu)化提升東部地區(qū)城市群，而京津冀、長(zhǎng)江三角洲和珠江三角洲城市群作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)最具活力、開放程度最高、創(chuàng)新能力最強(qiáng)、吸納外來人口最多的地區(qū)，未來需要在更高層次參與國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)。將發(fā)揮對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐和引領(lǐng)作用，并科學(xué)定位各城市功能，增強(qiáng)城市群內(nèi)中小城市和小城鎮(zhèn)的人口經(jīng)濟(jì)集聚能力，引導(dǎo)人口和產(chǎn)業(yè)由特大城市主城區(qū)向周邊和其他城鎮(zhèn)疏散轉(zhuǎn)移。

    據(jù)了解，在三大城市群中，京津冀三地融合度低，河北與京津發(fā)展差異大導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力未得到充分釋放。從2012年底城鎮(zhèn)化率看，河北46.8%遠(yuǎn)低于北京86.2%、天津81.55%，對(duì)應(yīng)到資源上以土地為例，北京和天津人均土地面積在8平方米附近，而河北為25.76平方米。三地之間發(fā)展嚴(yán)重失衡，兩大直轄市人口膨脹、交通擁堵、環(huán)境超載鉗制自身長(zhǎng)期發(fā)展。

    華泰證券表示，首都經(jīng)濟(jì)圈未來發(fā)展出路在于區(qū)域融合，特別是河北的資源利用，以提高總體的資源配置效率，從而釋放該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活力。因此，京津冀在三大東部城市群中最需提升優(yōu)化，三地的一體化協(xié)同發(fā)展將是該區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)化發(fā)展的新引擎。

    機(jī)構(gòu)掘金首選房地產(chǎn)

    對(duì)于京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展，國(guó)內(nèi)各證券公司研究機(jī)構(gòu)幾乎一致看好，認(rèn)為將給證券市場(chǎng)帶來多個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。其中，房地產(chǎn)行業(yè)較受關(guān)注，安信證券、申銀萬國(guó)、華泰證券等在報(bào)告中特別建議關(guān)注相關(guān)地產(chǎn)板塊股票。

    東方證券一位研究員實(shí)地考察京津冀時(shí)親歷了這樣一件事。該研究員剛到保定，就聽出租車司機(jī)說前兩周保定房?jī)r(jià)從6000元漲到8000元，兩小時(shí)一漲，部分樓盤價(jià)格接近萬元。

    房地產(chǎn)業(yè)是京津冀一體化影響最直接的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，也是機(jī)構(gòu)最為看好的行業(yè)。申銀萬國(guó)證券分析稱，京津冀一體化將帶來年均約5000萬平方米的新增住房需求。申銀萬國(guó)證券分析稱，目前京津冀都市圈的城鎮(zhèn)化率僅58.9%，遠(yuǎn)低于長(zhǎng)三角都市圈和珠三角都市圈的67%和67.4%。

    對(duì)比長(zhǎng)三角和珠三角的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，在都市圈快速形成階段，城鎮(zhèn)化率年均增長(zhǎng)約1.1%。假定區(qū)域人口增速維持穩(wěn)定1.5%，按人均33平方米住房面積計(jì)算，預(yù)計(jì)到2025年，10年間大約可以創(chuàng)造約4.91億平方米的新增住房需求，平均每年0.49億平方米，占目前京津冀住宅銷量的53%。

    東興證券研究報(bào)告表示，房地產(chǎn)行業(yè)在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中仍將起到重要作用，新城鎮(zhèn)化仍將成為房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力，京津冀經(jīng)濟(jì)圈將成為新城鎮(zhèn)化建設(shè)的一個(gè)起點(diǎn)。投資者可關(guān)注在京津冀經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的開發(fā)項(xiàng)目公司，如華夏幸福、廊坊發(fā)展、榮盛發(fā)展、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、信達(dá)地產(chǎn)、中國(guó)武夷和泰禾集團(tuán)等。

    信達(dá)證券也表示，房地產(chǎn)行業(yè)將直接受益于人口和產(chǎn)業(yè)遷移。具體而言，房地產(chǎn)行業(yè)受益于京津冀一體化的驅(qū)動(dòng)因素主要包括兩個(gè)方面：一是河北房地產(chǎn)市場(chǎng)整體發(fā)展相對(duì)落后，北京轉(zhuǎn)移人口的購(gòu)房需求對(duì)河北相關(guān)城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)敏感度較高；二是通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加速城鎮(zhèn)化進(jìn)程，促進(jìn)房地產(chǎn)的需求釋放。

    渤海證券稱，城市圈的發(fā)展對(duì)于一體化建設(shè)具有極其重要的意義，房地產(chǎn)企業(yè)的研究邏輯是在產(chǎn)業(yè)遷移的基礎(chǔ)之上，人口的增加和城鎮(zhèn)化率的不斷提高，為行業(yè)帶來新的需求，帶動(dòng)地區(qū)的房?jī)r(jià)和地價(jià)的上漲，為提前布局該區(qū)域、擁有資源的公司帶來更加豐厚利潤(rùn)空間。所以，在政策的引導(dǎo)下，部分房地產(chǎn)公司有望受益于京津冀一體化。

    催生生態(tài)環(huán)保投資機(jī)會(huì)

    除了普遍看好房地產(chǎn)行業(yè)外，建材建筑行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)、商貿(mào)零售、鋼鐵及機(jī)械制造業(yè)等也紛紛被各機(jī)構(gòu)看好，并認(rèn)為京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展將給這些領(lǐng)域帶來可以預(yù)期的投資機(jī)會(huì)。

    近年來，生態(tài)文明建設(shè)被政策提到突出位置，緊緊圍繞建設(shè)美麗中國(guó)，加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，推動(dòng)粗放型發(fā)展方式向綠色循環(huán)低碳發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，這在京津冀一體化建設(shè)過程中顯得尤為重要和迫切。據(jù)全國(guó)第六次人口普查數(shù)據(jù)顯示，京津冀地區(qū)人口密度高達(dá)484人/平方公里，近4倍于全國(guó)平均人口密度，是全國(guó)人口密度最高的地區(qū)之一。

    平安證券研究所就表示，京津冀一體化，先看環(huán)保一體化。從2013年初開始，霧霾天氣時(shí)常肆虐北京，根據(jù)中科院和環(huán)保部的研究結(jié)果，燃煤電廠、機(jī)動(dòng)車尾氣、建筑揚(yáng)塵等是造成霧霾污染的主要原因。2013年，全國(guó)空氣質(zhì)量最差的前10名城市中，河北省占據(jù)七席。

    霧霾污染有較強(qiáng)的移動(dòng)性，要取得治理效果，必須進(jìn)行區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控。京津冀一體化過程中尚有諸多問題需要理順，但環(huán)保一體化已經(jīng)率先邁出腳步。2013年9月，環(huán)保部聯(lián)合工信部、住建部聯(lián)合印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》，作為貫徹落實(shí)《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》的指導(dǎo)方案。

    平安證券稱，環(huán)保一體化是京津冀一體化的初衷，區(qū)域性的污染治理工作對(duì)相關(guān)部門提出了更高要求，同時(shí)也為相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來了機(jī)遇。目前，不少公司已經(jīng)在京津冀地區(qū)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)布局，污染一體化治理將對(duì)具有項(xiàng)目基礎(chǔ)的公司形成利好。投資者可關(guān)注相應(yīng)個(gè)股。

    信達(dá)證券表示，京津冀三地除了已出臺(tái)的霧霾治理政策外，京津冀地區(qū)將完善防護(hù)林建設(shè)、水資源保護(hù)、水環(huán)境治理、清潔能源使用等領(lǐng)域合作機(jī)制，由此帶動(dòng)起當(dāng)?shù)卮髿?、水和土壤等污染治理?xiàng)目快進(jìn)步伐，以及防風(fēng)固沙、農(nóng)田及城市園林等生態(tài)修復(fù)工程的大力發(fā)展。這與國(guó)家此前大力提倡建設(shè)生態(tài)文明示范區(qū)是內(nèi)在統(tǒng)一的，將給該區(qū)域生態(tài)建設(shè)注入新的動(dòng)力。特別是在圍繞一系列跨區(qū)域生態(tài)建設(shè)所涉及的資金統(tǒng)籌安排方面將獲得國(guó)家政策的大力傾斜。

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