在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)提及企業(yè)融資成本高問題后，更有具體政策正在出臺(tái)。

　　昨日(8月14日)，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)正式出臺(tái)，國(guó)務(wù)院要求人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等八個(gè)部門認(rèn)真采取綜合措施，著力緩解企業(yè)融資成本高問題，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

　　針對(duì)今年7月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中提出的緩解企業(yè)融資成本高十項(xiàng)舉措，《意見》進(jìn)一步深化，并對(duì)每項(xiàng)舉措落實(shí)責(zé)任進(jìn)行細(xì)化分工。同時(shí)，國(guó)務(wù)院辦公廳將對(duì)重點(diǎn)任務(wù)落實(shí)情況進(jìn)行跟蹤督查。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，《意見》中提到的“保險(xiǎn)+信貸”銀保聯(lián)動(dòng)模式，目前一些保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始對(duì)銀行代付業(yè)務(wù)提供保險(xiǎn)。不過，由于目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)在貸款部分還沒有鋪開。

　　定向降準(zhǔn)效果難評(píng)估

　　《意見》提出，要保持貨幣信貸總量合理適度增長(zhǎng)，優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向，適度加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)的力度，落實(shí)好“定向降準(zhǔn)”措施。

　　今年以來，央行已經(jīng)兩次實(shí)施定向降準(zhǔn)，一次下降2%，一次0.5%，方向都是三農(nóng)和小微企業(yè)。其中第二次規(guī)定，銀行對(duì)涉農(nóng)和小微企業(yè)貸款超過30%才可降準(zhǔn)。然而，在長(zhǎng)期與浙江小微企業(yè)接觸的溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文眼中，兩次降準(zhǔn)的效果并不十分理想。

　　除了幅度過小，“定向”也沒能在微觀層面落到實(shí)處。周德文指出，雖然國(guó)家政策是定向于三農(nóng)和小微，但由于缺乏事后調(diào)查，有沒有真的達(dá)到定向的效果難以評(píng)估。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心教授袁鋼明也認(rèn)為，定向降準(zhǔn)是一個(gè)積極的措施。“之前我們的貨幣政策太緊，不管是出口還是內(nèi)需，都出現(xiàn)因資金不足造成產(chǎn)能下降，經(jīng)濟(jì)下滑。”

　　不過，從之前的幾次定向降準(zhǔn)來看，一些資金仍流入償貸能力強(qiáng)的房地產(chǎn)行業(yè)。袁鋼明建議，在對(duì)三農(nóng)和小微企業(yè)定向降準(zhǔn)的同時(shí)，應(yīng)限制銀行對(duì)房地產(chǎn)的貸款，只有這樣才能真正解決目前的結(jié)構(gòu)性問題。

　　此外，為解決小微企業(yè)“倒貸”問題、降低小微企業(yè)融資成本，銀監(jiān)會(huì)7月24日也發(fā)布多項(xiàng)措施，提升金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款服務(wù)效率，鼓勵(lì)其開辦續(xù)貸、年審制貸款和循環(huán)貸款等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　目前，流動(dòng)資金貸款是小微企業(yè)主要融資工具，但銀行業(yè)流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)仍存在期限設(shè)定不合理、業(yè)務(wù)品種較單一等問題，有的小微企業(yè)甚至需要借助外部高成本搭橋資金續(xù)借貸款，這種“倒貸”行為增加了小微企業(yè)融資成本。

　　“保險(xiǎn)+信貸”已經(jīng)成熟

　　《意見》提出，要積極發(fā)揮保險(xiǎn)、擔(dān)保的功能和作用。近幾個(gè)月爆發(fā)的融資性擔(dān)保公司倒閉風(fēng)潮，可謂讓小微企業(yè)的融資難上加難。

　　據(jù)周德文介紹，高峰期時(shí)，溫州有200多家擔(dān)保公司，而現(xiàn)在只剩下30多家。

　　袁鋼明則指出，擔(dān)保公司規(guī)模太小，一旦企業(yè)資金出現(xiàn)問題，擔(dān)保公司并不具備還貸能力。正是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)過高，許多擔(dān)保公司收取高達(dá)20%的擔(dān)保費(fèi)，這對(duì)于企業(yè)來說融資成本太高。更為普遍的一種方式是企業(yè)互保，但在過去幾年里，企業(yè)互保已造成連鎖性后果。

　　基于此，周德文指出，少數(shù)擔(dān)保公司已開始探索與保險(xiǎn)公司合作，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化。

　　此次發(fā)布的《意見》提出，要大力發(fā)展相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，支持小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、城鄉(xiāng)居民等主體獲得短期小額貸款。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前一些保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始對(duì)銀行代付業(yè)務(wù)提供保險(xiǎn)。據(jù)袁鋼明介紹，這種方式的成本非常低，一般只有萬分之五，由發(fā)貨企業(yè)牽頭，促使采購企業(yè)和銀行購買保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這樣一來，保險(xiǎn)公司增加了客戶和保費(fèi)，通過對(duì)大多數(shù)客戶收費(fèi)，對(duì)偶發(fā)的企業(yè)債務(wù)擔(dān)保，從而降低了企業(yè)的融資成本，也分擔(dān)了銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，由于目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)在貸款部分還沒有鋪開。袁鋼明認(rèn)為，在第三方支付已經(jīng)成熟的今天，開展保險(xiǎn)+信貸的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

　　《意見》還談到，促進(jìn)更多保險(xiǎn)資金直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。但由于國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能有明確限制，如何將保險(xiǎn)資金引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，目前保險(xiǎn)業(yè)和學(xué)界仍在探討之中。

　　周德文建議，一些保險(xiǎn)公司可以嘗試投資產(chǎn)業(yè)基金，以產(chǎn)業(yè)基金的方式參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管或提速

　　記者注意到，《意見》明確提出，盡快出臺(tái)規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)指導(dǎo)意見和配套管理辦法，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)一步打擊非法集資活動(dòng)，維護(hù)良好的金融市場(chǎng)秩序。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融一直被視為草根金融和普惠金融，其目標(biāo)也正是銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很難覆蓋的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶。從融資的可獲得性來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展無疑有助于解決融資難問題。

　　不過由于相關(guān)監(jiān)管規(guī)范遲遲未出，P2P網(wǎng)貸行業(yè)在一定程度上存在劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，融資成本也居高不下。據(jù)記者此前調(diào)查，有些P2P借款人成本甚至超過小貸公司和民間融資的利率。年化超過30%融資成本普遍存在，個(gè)別平臺(tái)的年化融資成本甚至超過40%。

　　《意見》指出，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好，但仍存在不穩(wěn)定因素，下行壓力依然較大，結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時(shí)期，解決好企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本高問題，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生具有重要意義。

　　在分析企業(yè)融資成本的問題時(shí)，《意見》認(rèn)為，當(dāng)前企業(yè)融資成本高的成因是多方面的，既有宏觀經(jīng)濟(jì)因素又有微觀運(yùn)行問題，既有實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素又有金融問題，既有長(zhǎng)期因素又有短期因素，解決這一問題的根本出路在于全面深化改革，多措并舉，標(biāo)本兼治，重在治本。

　　據(jù)了解，多年來，企業(yè)融資成本高、融資難的問題一直存在，業(yè)界關(guān)于該問題的討論也從未中斷。

　　王宇認(rèn)為，解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題，可以大力發(fā)展直接融資，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，支持中小企業(yè)依托中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展融資，增加中小企業(yè)債務(wù)融資工具及規(guī)模。

　　對(duì)此，中國(guó)勞動(dòng)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼薪酬專業(yè)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)蘇海南在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，企業(yè)融資難最根本的問題是，銀行不愿意給中小企業(yè)放貸，缺乏融資渠道，應(yīng)該建立中小企業(yè)銀行。

　　《意見》認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，解決企業(yè)融資成本高的問題要依靠推進(jìn)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的治本之策，通過轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、形成財(cái)務(wù)硬約束和發(fā)展股本融資來降低杠桿率，消除結(jié)構(gòu)性扭曲。圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，繼續(xù)深化政府職能轉(zhuǎn)變，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和財(cái)稅改革，簡(jiǎn)政放權(quán)，打破壟斷，硬化融資主體財(cái)務(wù)約束，提高資金使用效率。落實(shí)對(duì)小微企業(yè)的稅收支持政策，切實(shí)增強(qiáng)小微企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。引導(dǎo)小微企業(yè)健全自身財(cái)務(wù)制度，提高經(jīng)營(yíng)管理水平。

　　《意見》同時(shí)要求，各地區(qū)、各部門要高度重視降低企業(yè)融資成本的相關(guān)工作，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和分工協(xié)作，注重工作實(shí)效。對(duì)各項(xiàng)任務(wù)落實(shí)要有布置、有督促、有檢查。國(guó)務(wù)院辦公廳對(duì)重點(diǎn)任務(wù)落實(shí)情況進(jìn)行跟蹤督查。

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