9月16日，國務(wù)院總理李克強在國務(wù)院常務(wù)會議再提降低企業(yè)融資成本問題。李克強今年已多次在常務(wù)會議上專門討論此問題。今年以來，銀監(jiān)會、央行、工信部也在不同場合喊話。銀監(jiān)會正在研究制定監(jiān)管制度規(guī)范，輔助傳統(tǒng)銀行業(yè)，為各類別、各發(fā)展階段的小微企業(yè)提供多層次的金融服務(wù)。而央行自去年11月至今，已經(jīng)進(jìn)行了5次降息，目前金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率為4.6%，一年期存款基準(zhǔn)利率為1.75%，貸款利率達(dá)到歷史最低水平。

　　多管齊下，企業(yè)的融資成本困局是否破解？近期，新京報記者走訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分經(jīng)營良好的企業(yè)和大型企業(yè)已經(jīng)享受到降息所帶來的好處，有部分企業(yè)貸款利率下降了2個百分點，但部分周期行業(yè)或者是經(jīng)營不佳的企業(yè)，在獲得貸款時依然面臨困難。專家表示，企業(yè)融資問題是一個系統(tǒng)性問題，還有待長期解決。

　　部分企業(yè)融資成本降2個百分點

　　“近期圍繞小微企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)和推廣明顯多了。”一位銀行人士表示，銀行業(yè)現(xiàn)在開始認(rèn)真瞄準(zhǔn)小微客戶。數(shù)據(jù)也顯示，企業(yè)融資成本在降低。

　　蘇先生做的是室內(nèi)運動鞋的設(shè)計、制作與出口，在下訂單時和日常經(jīng)營中會不時遇到資金周轉(zhuǎn)困難的情況，由于銀行貸款的渠道不是特別暢通，他不得不絞盡腦汁尋找其他資金來源，甚至賣過自家的房子和尋求投資人的投資等。

　　但最近，蘇先生感覺在銀行貸款不那么難了，針對中小企業(yè)專門的融資產(chǎn)品多了，銀行方面的貸款成本開始有所松動，大概能有1至2個百分點的空間來爭取，加上出臺了一部分支持中小企業(yè)的政策和金融工具，到銀行貸款的空間松動了一些。他現(xiàn)在需要一兩百萬的貸款額度，正在關(guān)注兩家商業(yè)銀行推出的中小企業(yè)貸款產(chǎn)品。

　　中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月末，新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為5.97%，比上年末下降64個基點，比上年同期下降101個基點；央行對實體經(jīng)濟(jì)通過貸款、債券、股票等各類金融工具融資的綜合成本評估顯示，企業(yè)整體融資成本為6.32%，比上年末下降68個基點，比上年同期下降85個基點。

　　渣打中國中小企業(yè)8月報告數(shù)據(jù)顯示，銀行融資成本指數(shù)經(jīng)歷7月小幅爬升后，8月指數(shù)回落至46.7(50以下表示成本下滑)，表明8月銀行貸款成本持續(xù)降低。非銀行融資成本指數(shù)與7月持平，仍位于50以下，暗示融資成本持續(xù)逐步下滑。

　　“以前銀行不愿意服務(wù)的小微客戶，現(xiàn)在成為互聯(lián)網(wǎng)金融的首要目標(biāo)群體。利率市場化之后銀行現(xiàn)在也在轉(zhuǎn)型，跟大企業(yè)沒有議價能力，完全是規(guī)模效應(yīng)，因此銀行業(yè)開始認(rèn)真殺向小微客戶，近期圍繞小微企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)和推廣明顯多了。”一位銀行人士表示。

　　比如中國工商銀行北京分行今年成立了中關(guān)村小微金融業(yè)務(wù)中心，在業(yè)務(wù)流程、資源配備、產(chǎn)品授權(quán)等方面有優(yōu)先權(quán)。中國銀行與大型企業(yè)百度合作，圍繞百度體系內(nèi)企業(yè)提供中小企業(yè)授信服務(wù)。恒豐銀行為企業(yè)量身定做，針對短貸出現(xiàn)的問題，推出中長期貸款，占比40%，很好地解決了企業(yè)的流動性問題。

　　一位工行客戶經(jīng)理表示，從去年11月份重啟降息至今，雖然銀行這邊利率上浮空間并沒有增長，但銀行直接把基準(zhǔn)利率下調(diào)的空間部分轉(zhuǎn)給企業(yè)，最高大概有2個百分點左右的下降。這位客戶經(jīng)理表示，對中小企業(yè)尤其是文化、科技類等重點扶持企業(yè)，政府方面也會給予一些扶持，并且銀行方面會通過設(shè)計一些新產(chǎn)品、引入擔(dān)保等增信手段等方式來滿足中小企業(yè)的多樣化需求并對沖風(fēng)險。

　　P2P平臺收益率跌破13%

　　利率連降，民間借貸的企業(yè)融資成本出現(xiàn)松動下降。P2P網(wǎng)貸收益下滑。

　　以中小企業(yè)融資主要渠道之一的P2P平臺為例，中小企業(yè)融資成本下降，給投資人的收益也逐步下降。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的8月數(shù)據(jù)顯示，8月網(wǎng)貸平臺平均收益率創(chuàng)近期新低，僅為12.98%，環(huán)比7月下降了60個基點。而在2014年9月，行業(yè)綜合利率是17.14%。

　　陸金所平均年化收益率僅比銀行五年定期存款利率高出兩三個百分點。紅嶺創(chuàng)投，PPmoney這種實力雄厚的平臺平均收益率也是在8%-10%之間。

　　中瑞財富戰(zhàn)略合作副總裁榮春獻(xiàn)表示，隨著今年央行四次降息，中瑞財富平臺上的融資成本也隨之下降，9月16日發(fā)布了利率調(diào)整公告，平臺30天以下短期利率降低0.5%，30天及以上項目利率降低1%。同時，平臺還在通過其他方式降低融資成本，近期上市公司瑞茂通參股中瑞財富，雙方系統(tǒng)對接后，在審核小微企業(yè)的資質(zhì)時，可以直接調(diào)取線上實時數(shù)據(jù)查看企業(yè)資質(zhì)，獲得真實的第一手?jǐn)?shù)據(jù)。對于小微企業(yè)來說，可以花很短的時間通過審查，發(fā)布融資需求。

　　金信網(wǎng)CEO安丹方分析認(rèn)為，網(wǎng)貸收益下滑的原因主要有兩點，除了央行幾輪降息、降準(zhǔn)使得市場流動性得到補充，還有一個原因就是投資人心態(tài)的變化，使得平臺調(diào)整了策略，“經(jīng)過了兩年的市場培育和投資者教育，現(xiàn)在P2P的投資者更為理性，也開始真正理解高收益高風(fēng)險的投資真諦。”

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，為了緩解這一態(tài)勢，央行還將繼續(xù)推出寬松的貨幣政策，長期來看，隨著貨幣市場流動性增強，融資成本下降，網(wǎng)貸綜合收益率仍然面臨繼續(xù)下降壓力。

　　一家大型P2P平臺負(fù)責(zé)人表示，P2P平臺的綜合收益率會維持緩慢下降的趨勢，預(yù)計到年底，行業(yè)綜合收益率將跌至12%。

　　防止不良貸款，銀行“不敢”放貸

　　并非所有企業(yè)都享受到了降息所帶來的低成本，降息對中小企業(yè)的影響并不明顯。部分行業(yè)、部分企業(yè)仍較難拿到貸款。

　　“開始也以為降息后貸款能利率低點，但是實際上沒什么幫助，改變并不大。”一位開設(shè)小型服裝飾品公司的企業(yè)主向新京報記者表示，在北京地區(qū)，像他這樣規(guī)模的公司的融資成本并沒有很大改變，“因為我在北京有房產(chǎn)可以當(dāng)?shù)盅何?，所以算相對貸款比較容易的，大概能拿到十分利的錢，一些沒有資產(chǎn)或者公司所在行業(yè)差一點的還是從銀行貸不到錢，更別說利率低不低的問題了。”

　　一位銀行工作人員表示，今年幾次降息后，國企、央企以及部分上市公司的議價能力較強，甚至可以以基準(zhǔn)利率拿到貸款。但降息對中小企業(yè)的影響并沒有特別大，根本原因在于中小企業(yè)的相對風(fēng)險就比較高，高風(fēng)險溢價的存在使銀行無法向其提供低利率的貸款。

　　某銀行客戶部經(jīng)理說：“現(xiàn)在的問題不是水夠不夠多，而是銀行壓根就不敢放。我們也希望能找到好的項目，但是在經(jīng)濟(jì)下行期，中小企業(yè)的信用風(fēng)險上升，市場規(guī)律擺在那里，要覆蓋風(fēng)險就要提價，我們也沒有辦法。”

　　上市銀行此前公布的半年報數(shù)據(jù)，或許可以解釋銀行為何如此“小心翼翼”。半年報顯示，2015年上半年16家上市銀行總共獲得近7000億元的凈利潤，但其不良貸款數(shù)額卻高達(dá)8000余億元。

　　一位商業(yè)銀行的信貸經(jīng)理表示，小微企業(yè)的信用風(fēng)險更明顯、產(chǎn)生不良的可能性也更大，銀行對中小微企業(yè)的信貸投放的審批也會要求更嚴(yán)。而且一旦出現(xiàn)不良，整個審批小組都要負(fù)責(zé)任，為了防止不良出現(xiàn)，寧可放不出去也不能收不回來，因此部分風(fēng)險系數(shù)高的行業(yè)可能較難拿到貸款。

　　這也直接影響到業(yè)務(wù)員的收入。“從去年開始業(yè)務(wù)提成分三年領(lǐng)取，如果有項目出現(xiàn)不良，提成就會受到影響。”一家股份制商業(yè)銀行支行行長說。為了約束支行長和員工，這家銀行并未全額發(fā)放薪酬和獎勵，而是將部分收入預(yù)扣，離職時只有按要求處置好不良貸款，才能拿到剩余部分薪酬。支行行長固定工資并不高，主要還是靠業(yè)務(wù)費獎金，很多是和貸款掛鉤的，如果處理不好，就算是離職，這筆錢也拿不到手。

央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成此前表示，僅僅依靠貨幣金融政策，并不能從根本上解決融資貴問題，需要短長期政策組合。其中，短期政策包括增加支農(nóng)支小再貸款額度、定向降低存款準(zhǔn)備金率等這樣的總量政策，以及清理銀行亂收費、規(guī)范民間融資、推進(jìn)市政債等專項債券以及選擇性打破剛性兌付怪圈等一些輔助政策。而長期政策則包括大力發(fā)展直接融資，逐步降低間接融資的比例，以及積極推進(jìn)利率市場化等。大力發(fā)展債券市場、股票市場，實現(xiàn)各類融資渠道規(guī)范化發(fā)展，營造公平競爭的市場環(huán)境。完善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、放寬市場準(zhǔn)入等。

　　由于金融改革“牽一發(fā)動全身”的艱難，降低融資成本的長期政策，還需要漫長的等待。

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