G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議將于26日至27日在上海舉行，與會(huì)者將商討如何推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有持續(xù)放緩跡象

　　當(dāng)日，IMF發(fā)布了一份為G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議提供的監(jiān)測(cè)報(bào)告。這份題為《全球前景和政策挑戰(zhàn)》的報(bào)告說(shuō)，在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇、資產(chǎn)價(jià)格下挫的背景下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能進(jìn)一步放緩。考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟以及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，全球經(jīng)濟(jì)更容易受到負(fù)面沖擊。

　　IMF今年1月預(yù)計(jì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)有望分別增長(zhǎng)3.4％和3.6％，低于去年10月的預(yù)測(cè)值。IMF在24日的報(bào)告中表示，有可能在今年4月公布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中再次調(diào)低全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。

　　報(bào)告指出，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩已導(dǎo)致發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融條件收緊，如果動(dòng)蕩持續(xù)，將進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融條件收緊影響，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的壓力上升，如資本外流、貨幣貶值和金融環(huán)境進(jìn)一步收緊；油價(jià)下跌不僅威脅石油出口國(guó)經(jīng)濟(jì)，還進(jìn)一步壓低了通脹預(yù)期，同時(shí)低油價(jià)對(duì)石油進(jìn)口國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激不如預(yù)期，這也有可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響。

　　2月18日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）將2016年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期下調(diào)至3.0％，比此前預(yù)期下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　IMF指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程對(duì)全球貿(mào)易和大宗商品帶來(lái)了溢出效應(yīng)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的再平衡將有利于全球經(jīng)濟(jì)并減少尾部風(fēng)險(xiǎn)。IMF呼吁國(guó)際社會(huì)支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　應(yīng)采取更積極財(cái)政政策

　　IMF呼吁二十國(guó)集團(tuán)國(guó)家繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，采取可能的政策工具組合來(lái)刺激需求和供給。在低通脹的背景下，大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍需要繼續(xù)采取寬松貨幣政策，但同時(shí)應(yīng)該降低對(duì)貨幣政策的過(guò)度依賴，采取更加積極的財(cái)政政策。

　　IMF稱，G20經(jīng)濟(jì)體需要使用所有可用工具，但它特別強(qiáng)調(diào)在可能的情況下需要更大的財(cái)政刺激。“在需求方面，寬松貨幣政策在通脹仍遠(yuǎn)低于央行目標(biāo)的情況下依然不可或缺。然而，需要采取全面戰(zhàn)略，以減輕對(duì)貨幣政策的過(guò)度依賴。尤其是，在合適和存在財(cái)政空間的情況下，短期財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)更具支持力度，”IMF表示。IMF未提供更多細(xì)節(jié)，但強(qiáng)調(diào)像德國(guó)這樣的經(jīng)濟(jì)體或許能擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　IMF還婉轉(zhuǎn)批評(píng)G20未能拿出足夠措施兌現(xiàn)2013年作出的一個(gè)承諾，即到2018年額外提振全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%。各國(guó)迄今落實(shí)的措施到2018年很可能只能帶來(lái)0.8%的額外增長(zhǎng)。IMF稱，鑒于全球經(jīng)濟(jì)處于疲軟狀態(tài)，G20還需要討論擴(kuò)大這一目標(biāo)。

　　“現(xiàn)在就需要強(qiáng)有力的行動(dòng)，在各國(guó)全面落實(shí)G20增長(zhǎng)戰(zhàn)略。”IMF稱。這么做“會(huì)在一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻為全球經(jīng)濟(jì)提供重大提振。”

　　為降低經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)脆弱性，IMF呼吁各國(guó)加強(qiáng)監(jiān)管和宏觀審慎框架，解決企業(yè)和銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性。IMF指出，有彈性的匯率制度可以幫助應(yīng)對(duì)外部沖擊，必要時(shí)暫時(shí)的匯率市場(chǎng)干預(yù)可以防止市場(chǎng)無(wú)序波動(dòng)。

　　IMF還呼吁加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)絡(luò)，以應(yīng)對(duì)大宗商品出口國(guó)以及脆弱性增強(qiáng)的新興經(jīng)濟(jì)體面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　多國(guó)加入貨幣寬松陣營(yíng)

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，越來(lái)越多的國(guó)家選擇了持續(xù)寬松的貨幣政策。

　　英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼本周在英國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，為消除外界對(duì)英國(guó)央行在提振經(jīng)濟(jì)方面彈藥不足的疑慮，若有必要，可能會(huì)降息和擴(kuò)大購(gòu)債計(jì)劃，即量化寬松政策（QE）。但他排除采取負(fù)利率的可能性。

　目前英國(guó)利率處于紀(jì)錄低點(diǎn)的0.5%?？釄?jiān)持認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)成長(zhǎng)，未來(lái)三年英國(guó)加息的可能性更高。

　　迄今為止，全球經(jīng)濟(jì)減緩對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的影響不大。英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自2013年以來(lái)優(yōu)于許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。英國(guó)加入貨幣寬松陣營(yíng)凸顯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年1月以來(lái)，多國(guó)央行加碼寬松。歐洲央行率先登場(chǎng)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，全球不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)再度上升，歐央行政策立場(chǎng)需要在3月重新審視。1月29日，日本央行宣布負(fù)利率，并表示如有需要將毫不猶豫地?cái)U(kuò)大寬松。美聯(lián)儲(chǔ)多位官員近日也呼吁降低加息頻率。

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