●穩(wěn)定民營企業(yè)家信心，盡快恢復(fù)民營經(jīng)濟的國內(nèi)投資增速，實現(xiàn)民營經(jīng)濟國內(nèi)投資與對外投資的平衡，是2017年宏觀經(jīng)濟調(diào)控的首要任務(wù)，當(dāng)務(wù)之急，這一問題的解決，將有利于推動當(dāng)前國民經(jīng)濟其他多種矛盾的化解。

　　●降成本，關(guān)鍵是“要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類中介評估費用，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性”；補短板“要從嚴重制約經(jīng)濟社會發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補硬短板也補軟短板，既補發(fā)展短板也補制度短板。”

　　2月22日上午，廈門大學(xué)與新華社經(jīng)濟參考報在北京舉行“2017中國宏觀經(jīng)濟高層研討會暨‘中國季度宏觀經(jīng)濟模型（CQMM）春季預(yù)測發(fā)布會’”，發(fā)布中國季度宏觀經(jīng)濟模型（CQMM）2017年春季預(yù)測報告。

　　2017年GDP增速可能為6.64%

　　報告顯示：2016年為穩(wěn)定經(jīng)濟增長，依靠信貸擴張使基礎(chǔ)設(shè)施投資以及房地產(chǎn)投資實現(xiàn)了快速增長，但依然無法彌補民間投資增速大幅下滑對固定資產(chǎn)投資增長的影響。一方面，高企的非金融類企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)抑制了新增投資需求的擴大；另一方面，信貸資源卻被過度集中地配置在房地產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及偏向國有企業(yè)，加上各種投資壁壘的存在，導(dǎo)致了實體經(jīng)濟特別是民營企業(yè)投資增長乏力。

　　在假定今年貨幣政策保持穩(wěn)健中性的前提下，基于廈門大學(xué)“中國季度宏觀經(jīng)濟模型（CQMM）”的預(yù)測表明，2017年GDP增速可能為6.64%，比2016年下降0.06個百分點；CPI上漲2.15%，漲幅比2016年擴大0.15個百分點；PPI預(yù)計為2.41%，漲幅比2016年提高3.81個百分點。外部經(jīng)濟的不確定性以及貿(mào)易保護政策的抬頭將繼續(xù)壓制中國出口的增長；2017年繼續(xù)維持房地產(chǎn)投資快速增長的風(fēng)險將越來越大，與此同時，民間投資增速快速反彈的可能性較低；勞動生產(chǎn)率增速的下降還將持續(xù)抑制居民實際收入的增長，進而制約消費的快速增長。因此，預(yù)計中國經(jīng)濟增速將繼續(xù)減速，經(jīng)濟有望維持一個溫和穩(wěn)定的通貨膨脹率水平。

　　另一方面，今明兩年，盡管中國經(jīng)濟減速的壓力依然較大，隨著制造業(yè)過剩產(chǎn)能的不斷消化、工業(yè)結(jié)構(gòu)也開始調(diào)整優(yōu)化，工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)的跡象逐漸明朗；同時，第三產(chǎn)業(yè)占比的不斷提高減緩了經(jīng)濟減速對就業(yè)的壓力，將在一定程度上托底支持經(jīng)濟增長，使增長速度逐步穩(wěn)定。

　　三個問題需要政府充分重視

　　從長期來看，經(jīng)濟減速是既有供給結(jié)構(gòu)遭遇人均收入水平提高、需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換而導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性供需失衡與生產(chǎn)效率下降的結(jié)果。此外，收入分配結(jié)構(gòu)失衡、生產(chǎn)要素市場的市場化改革步伐緩慢、金融資本市場的市場化改革滯后且不完善，經(jīng)濟增長方式尚未隨著經(jīng)濟發(fā)展階段的轉(zhuǎn)換而轉(zhuǎn)變，也成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)入新常態(tài)后制約經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定較快增長的重要因素。因此，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)主動向生產(chǎn)要素市場推進，并通過市場化改革不斷完善金融資本市場，提高信貸資源的配置效率；通過勞動生產(chǎn)率增速的穩(wěn)定提高來保障經(jīng)濟的穩(wěn)定增長以及經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。

　　當(dāng)前，以下三個方面的問題需要引起宏觀經(jīng)濟政策當(dāng)局的充分重視：

　　第一，應(yīng)充分重視總需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變升級的影響。在未來不長的一段時期內(nèi)，中國國內(nèi)的需求結(jié)構(gòu)正在從實物商品需求為主轉(zhuǎn)向?qū)嵨锂a(chǎn)品與服務(wù)產(chǎn)品并重階段，并逐步轉(zhuǎn)向以服務(wù)產(chǎn)品為主，特別是其中與人力資本形成相關(guān)的教育、醫(yī)療衛(wèi)生等服務(wù)業(yè)，服務(wù)消費支出將大幅增長。這一轉(zhuǎn)變將通過增加中國的人力資本存量，促進經(jīng)濟增長和提升勞動生產(chǎn)率。

　　第二，隨著制造業(yè)過剩產(chǎn)能的消化，制造業(yè)的結(jié)構(gòu)升級進程也開始啟動。其中，民間投資對制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級貢獻不可忽略。如果民間投資增長持續(xù)低迷，將不可避免地阻礙制造業(yè)的結(jié)構(gòu)升級，并抑制勞動生產(chǎn)率的提高。因此，應(yīng)加快資本市場的市場化改革，提高信貸資源的配置效率，充分滿足民間投資的需求。

　　第三，應(yīng)充分重視化解企業(yè)債務(wù)高企的風(fēng)險。企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)已成為抑制企業(yè)新增投資需求的主要因素。隨著PPI的逐步回升，企業(yè)實際債務(wù)負擔(dān)將有所減輕。宏觀政策應(yīng)利用好這一時機，幫助企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險。

　　在宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測的基礎(chǔ)上，課題組模擬分析了供給與需求兩方面的結(jié)構(gòu)調(diào)整對宏觀經(jīng)濟的影響。模擬結(jié)果表明，消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級能夠促進人力資本積累，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生積極影響，但短期內(nèi)消費重心由交通通信、居住等成熟領(lǐng)域更多地轉(zhuǎn)向教育文娛、醫(yī)療保健等服務(wù)性消費領(lǐng)域，或?qū)οM總量造成微弱的不利影響。然而，考慮到人力資本積累對經(jīng)濟增長所具有的長期積極意義，這一轉(zhuǎn)型成本在長期內(nèi)仍然是值得的。與此相對，基于混合所有制改革與去杠桿協(xié)同發(fā)力的供給政策能夠顯著改善投資結(jié)構(gòu)、提升投資效率，在帶來較顯著經(jīng)濟增長效應(yīng)的同時降低投資占GDP的比重。

　　推動民營投資回升有利于深化供給側(cè)改革

　　基于上述研究，課題組認為：2016年民營經(jīng)濟國內(nèi)投資增速的大幅度下滑，是中國經(jīng)濟難以承受之痛。預(yù)計2017-2018年，民營經(jīng)濟的投資增長速度仍將維持在一個相當(dāng)?shù)偷乃缴?。如要實現(xiàn)6.5%左右的經(jīng)濟增長，仍然需要有關(guān)政府部門發(fā)力，提供超過20%的基礎(chǔ)設(shè)施投資增長，同時需要國有部門的更多投資。在目前一些地方政府、國企的杠桿率居高不下，債務(wù)風(fēng)險上升，去杠桿任務(wù)仍然繁重的情況下，要繼續(xù)依靠政府及國有企業(yè)加大投資力度而保增長，實在是難以承受之重。更何況它將進一步扭曲國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，降低投資效率，造成潛在的增長拖累。與此同時，超高速的民營經(jīng)濟對外投資增長，也造成了本幣匯率穩(wěn)定、外部經(jīng)濟平衡的額外負擔(dān)。因此，穩(wěn)定民營企業(yè)家信心，盡快恢復(fù)民營經(jīng)濟的國內(nèi)投資增速，實現(xiàn)民營經(jīng)濟國內(nèi)投資與對外投資的平衡，是2017年宏觀經(jīng)濟調(diào)控的首要任務(wù)，當(dāng)務(wù)之急，這一問題的解決，將有利于推動當(dāng)前國民經(jīng)濟其他多種矛盾的化解。

　　采取有效措施推動民營投資增速回升，有利于解決當(dāng)前宏觀經(jīng)濟運行中一些凸出的矛盾，有利于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化。為了實現(xiàn)民營經(jīng)濟國內(nèi)投資增速的回升，實現(xiàn)用民間資本推進混合所有制改革，降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)、補發(fā)展短板，發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟，應(yīng)全面落實《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，實現(xiàn)國家治理體系與治理能力的現(xiàn)代化。課題組提出：

　　1.必須堅定不移地堅持擴大開放，穩(wěn)定民營企業(yè)家信心。民營經(jīng)濟國內(nèi)投資的大幅度下滑與其對外直接投資的超高速增長，相當(dāng)程度是民營企業(yè)家對國內(nèi)經(jīng)濟信心不足的一種反映。因此，要恢復(fù)民營經(jīng)濟的國內(nèi)投資增速，首先必須提振民營企業(yè)家對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的信心。而提振信心的根本是通過全面深化改革，改善國內(nèi)經(jīng)濟體制環(huán)境，保護企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

2.將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的側(cè)重點逐步轉(zhuǎn)向降成本、補短板。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就其本質(zhì)而言，是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要改革舉措。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革固然需要去過剩產(chǎn)能，去庫存，去杠桿。但是，降成本、補短板則更為重要。因為它們更多的是面向未來，因應(yīng)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換而進行的供給結(jié)構(gòu)調(diào)整。降成本，關(guān)鍵是“要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類中介評估費用，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性”；補短板“要從嚴重制約經(jīng)濟社會發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補硬短板也補軟短板，既補發(fā)展短板也補制度短板。”因此，應(yīng)當(dāng)逐步地將工作重點轉(zhuǎn)向降成本、補短板，通過降制度性交易成本，補制度短板，促進民營經(jīng)濟擴大國內(nèi)投資，推動國有企業(yè)的混合所有制改革，參與降杠桿，參與第三產(chǎn)業(yè)中管制產(chǎn)業(yè)的市場化進程，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等，補發(fā)展短板。

　　3.全面落實《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，致力于現(xiàn)代國家治理體系與治理能力的建設(shè)，是降成本、補制度短板的根本之策。中國經(jīng)濟的制度性交易成本過高，固然有現(xiàn)行體制下的政府不作為、亂作為等方面的一面，但是，更為關(guān)鍵、更為根本的是既有的體制框架、財稅制度的安排在相當(dāng)程度上與現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制不同，是一種前現(xiàn)代的國家治理體系。因此，從中等收入經(jīng)濟體向高收入經(jīng)濟體過渡，必須實行國家的經(jīng)濟管理體系的相應(yīng)調(diào)整。很難想象，當(dāng)一個經(jīng)濟體正在邁向高收入經(jīng)濟體，其經(jīng)濟管理體系還停留在前現(xiàn)代階段。中國目前經(jīng)濟運行中的相當(dāng)部分矛盾，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)稅費太高、創(chuàng)新激勵不足、收入分配差距過大、土地財政、房地產(chǎn)泡沫、信貸資源配置結(jié)構(gòu)扭曲、環(huán)境污染……大多與現(xiàn)有的國家治理體系、治理能力嚴重地落后于市場經(jīng)濟的發(fā)展密切相關(guān)。因此，降成本、補制度短板的根本之策，是全面落實《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，實現(xiàn)國家治理體系與治理能力的現(xiàn)代化。

　　4.充分調(diào)動全體人民群眾、基層單位、各級地方政府、各級部門的改革熱情是落實全面深化改革的根本。改革開放以來的歷史經(jīng)驗證明：人民群眾蘊藏著無窮的創(chuàng)造精神，只有政府尤其是中央政府的改革推進努力而無人民群眾、基層以及各級地方政府的自主創(chuàng)新精神和改革熱情，這樣的改革必然是沒有活力的，是注定不能成功的。只有充分調(diào)動最廣大人民群眾的改革積極主動性，自主創(chuàng)新創(chuàng)造精神，才能造就生機勃勃的社會經(jīng)濟發(fā)展局面，極大地激發(fā)整個社會經(jīng)濟的活力，增強經(jīng)濟增長的動能。正是因此，十八屆三中全會決定指出：經(jīng)濟體制改革的核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。如何再次充分調(diào)動人民群眾、各個基層組織、各級地方政府的全面深化改革與自主創(chuàng)新的積極性？與此同時保障社會經(jīng)濟的有序發(fā)展？我們認為，逐級明確各級政府的分工與管理權(quán)限，全面落實負面清單管理，是劃分政府與市場邊界的有效方式，也是有效劃分各級政府部門職權(quán)范圍，實行法無禁止皆可行，充分調(diào)動人民群眾、各個基層組織、各級地方政府的全面深化改革與自主創(chuàng)新的積極性，同時保障社會經(jīng)濟的有序發(fā)展的有效方式。

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