據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月16日記者截稿，已有423家制造業(yè)上市公司披露2021年中報(bào)，其中，342家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比80.85%。而大宗商品價(jià)格上漲對(duì)制造業(yè)企業(yè)帶來的影響以及應(yīng)對(duì)舉措，均在半年報(bào)中體現(xiàn)出來。

記者梳理上市公司公告后注意到，為了應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)壓力，上市公司采取的舉措主要集中在四個(gè)方面：調(diào)整市場(chǎng)策略、終端漲價(jià)、進(jìn)行套期保值、依靠一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。另外，政府出臺(tái)的一系列保供穩(wěn)價(jià)措施，通過投放國(guó)家儲(chǔ)備，降低企業(yè)融資成本等方式，也在一定程度上抵消了大宗商品漲價(jià)對(duì)中下游企業(yè)的影響。

鋼鐵、有色等四行業(yè)

業(yè)績(jī)?cè)龇^高

從細(xì)分行業(yè)（申萬一級(jí)）來看，剔除僅1家公司披露中報(bào)的行業(yè)后，鋼鐵（5家）、有色金屬（19家）、輕工制造（14家）和化工行業(yè)（80家）企業(yè)凈利潤(rùn)增幅較高，分別同比增長(zhǎng)391.65%、336.92%、197.82%和181.44%；計(jì)算機(jī)（7家）和汽車行業(yè)（20家）業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降，凈利潤(rùn)同比分別下降56.39%、690.94%。

“超八成制造業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，與去年受疫情影響、公司凈利潤(rùn)基數(shù)較低有一定關(guān)系。”國(guó)海證券研究所宏觀研究負(fù)責(zé)人樊磊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從目前上市公司披露的業(yè)績(jī)來看，上游原材料加工業(yè)整體業(yè)績(jī)較好，如黑色金屬、有色金屬冶煉等礦產(chǎn)品處理業(yè)，而中下游一般制造業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)受影響較為明顯。

“上半年，受大宗商品漲價(jià)，疊加去年基數(shù)效應(yīng)影響，上游行業(yè)業(yè)績(jī)受到大幅提振?！被涢_證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從半年報(bào)毛利率來看，截至8月15日，上中游的建筑裝飾、有色、鋼鐵、化工、采掘整體毛利率增長(zhǎng)幅度較大，均保持40%以上增幅，景氣板塊軍工、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、食品飲料、汽車、家電的毛利率均保持在20%以上的水平。而中下游的交運(yùn)、輕工、紡織服裝、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)毛利率下滑幅度均超20%，或受大宗商品漲價(jià)沖擊影響。

“把全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)分為上游采掘、中游原材料、下游加工制造業(yè)、下游消費(fèi)品制造業(yè)四個(gè)大類后可以看到，上半年由于大宗商品價(jià)格上漲，上游采掘和中游原材料業(yè)利潤(rùn)充分釋放，在全部工業(yè)企業(yè)中利潤(rùn)占比較去年底大幅提高約10個(gè)百分點(diǎn)；下游消費(fèi)品制造業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率較去年年底出現(xiàn)明顯下降，利潤(rùn)受到一定擠壓。由于中小微企業(yè)大多聚集在下游行業(yè)，相比大型企業(yè)，受到的沖擊可能更大?！毙胚_(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示。

應(yīng)對(duì)原材料漲價(jià)

上市公司多舉措降本增效

企業(yè)如何應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲帶來的影響？陳夢(mèng)潔表示，可以加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)管理和原材料使用效率，通過更為科學(xué)的生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)管理系統(tǒng)，提前預(yù)防，增強(qiáng)效率。另外，可以使用部分對(duì)沖工具，平滑原料價(jià)格波動(dòng)帶來的成本擾動(dòng)。

雖然大宗商品漲價(jià)對(duì)部分中下游制造業(yè)企業(yè)成本增加，但是，部分企業(yè)積極采取措施，遏制原材料價(jià)格上漲等不利影響，穩(wěn)定公司整體毛利率。

樊磊表示，從公司層面來看，主要可采用四種方式應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲壓力：一是通過套期保值，化解部分成本壓力；二是低價(jià)儲(chǔ)備存貨；三是有議價(jià)能力的企業(yè)，可以采取終端漲價(jià)來抵消部分成本壓力；四是對(duì)于大企業(yè)而言，可以從整體行業(yè)供應(yīng)鏈入手，將壓力分?jǐn)偟狡渌块T，共渡難關(guān)。

生益科技上半年凈利潤(rùn)為14.15億元，同比增長(zhǎng)71.3%。對(duì)于上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司表示，在2020年底面對(duì)原材料端價(jià)格的不斷攀升，提前部署，及時(shí)調(diào)整市場(chǎng)策略。2021年上半年，覆銅板市場(chǎng)行情迅猛增長(zhǎng)，公司緊緊抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和充分利用新增產(chǎn)能，報(bào)告期內(nèi)覆銅板各類產(chǎn)品的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格相比上年同期均有不同程度的增長(zhǎng)。

司爾特上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.52億元，同比增長(zhǎng)88.42%?！暗靡嬗谝惑w化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)上原材料成本大幅上升的時(shí)候，公司能較好地控制成本，取得效益?！惫颈硎荆牧蟽r(jià)格的波動(dòng)對(duì)復(fù)合肥成本的影響較大，為盡量減小原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)復(fù)合肥產(chǎn)品成本的不利影響，公司通過向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈，借助于馬尾山硫鐵礦的投產(chǎn)和收購(gòu)磷礦生產(chǎn)企業(yè)，降低生產(chǎn)成本。

羅平鋅電（維權(quán)）表示，公司將及時(shí)了解市場(chǎng)行情信息，對(duì)鋅精礦采取預(yù)訂、鎖單、套期保值、遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)等措施，全面導(dǎo)入采購(gòu)招投標(biāo)機(jī)制，保障采購(gòu)材料的價(jià)格基本穩(wěn)定，減少行情波動(dòng)給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

大宗商品價(jià)格

高位運(yùn)行還將持續(xù)

8月16日，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格的變化和國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系非常緊密，國(guó)際大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。一是全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇，市場(chǎng)需求增加；二是主要原材料生產(chǎn)國(guó)由于疫情等多方面因素影響，大宗商品供給偏緊，同時(shí)國(guó)際航運(yùn)的運(yùn)力緊張，國(guó)際航運(yùn)價(jià)格上漲，也推動(dòng)了相關(guān)商品價(jià)格保持高位；三是由于部分主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施寬松的財(cái)政貨幣政策，財(cái)政刺激的力度比較大，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕，加大了大宗商品價(jià)格上漲壓力。

事實(shí)上，為減少大宗商品漲價(jià)對(duì)制造業(yè)企業(yè)的影響，政府部門已經(jīng)采取了一系列措施。解運(yùn)亮表示，這些舉措著眼于從源頭緩解大宗商品漲價(jià)，同時(shí)為企業(yè)降低成本對(duì)沖原材料價(jià)格上升的影響。下一步，政府可以采取更多措施為企業(yè)提供更多支持，如發(fā)揮重要商品儲(chǔ)備作用提升保障能力，繼續(xù)疏導(dǎo)暢通利率傳導(dǎo)渠道，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本進(jìn)一步下降等。

“未來，政府部門積極引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，是降低大宗商品漲價(jià)影響非常重要的一部分?！狈谡J(rèn)為，需要讓市場(chǎng)不要對(duì)大宗商品價(jià)格上漲抱有非常強(qiáng)的預(yù)期，降低企業(yè)囤積存貨行為，否則將導(dǎo)致大宗商品進(jìn)一步上漲。另外，可以進(jìn)一步增加市場(chǎng)供給。

“大宗商品漲價(jià)歸根結(jié)底是供需失衡。未來，政府可以針對(duì)此次漲價(jià)中的供給端問題，多元化供給來源，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)應(yīng)對(duì)供給沖擊的應(yīng)對(duì)能力?！标悏?mèng)潔表示。

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