國內(nèi)商品期貨市場2月26日大面積下跌，其中集運歐線、焦煤主力合約跌超4%；純堿主力合約收跌4.00%；鐵礦石主力合約跌超3%；焦炭、紅棗主力合約跌超2%。上漲品種方面，僅碳酸鋰主力合約漲超1%。

截至26日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1369.74點，較前一交易日下跌13.38點，跌幅0.97%；中證商品期貨指數(shù)收報1870.54點，較前一交易日下跌18.31點，跌幅0.97%。

商品市場大面積下跌 集運歐線焦煤跌超4%

2月26日，商品市場大面積下跌，其中集運歐線主力合約以4.64%的跌幅居首。據(jù)上海航運交易所數(shù)據(jù)，截至2月26日，上海出口集裝箱結算運價指數(shù)（歐洲航線）報2936.57點，與上期相比跌9.5%?，F(xiàn)貨指數(shù)回落施壓期貨盤面，不過目前繞航引發(fā)運力缺口的情況短期也難有改變。據(jù)銀河期貨分析，繞航后航程拉長船舶周轉變慢的確導致了有效運力供應的減少，但船司已通過投放閑置運力、提速、新船下水、不同航線船舶調(diào)配等手段彌補部分供應缺口，以保證航線正常的排期。因此，持續(xù)繞航背景下4月運價合理估值將明顯高于正常水平，但短期在貨量淡季背景下，不宜過分高估當前的供需缺口和運價彈性，除非歐洲提前開啟補庫節(jié)奏導致需求端貨量超出預期。

焦煤主力合約今日在消息面的影響下收跌4.33%。據(jù)市場消息，對于市場有傳聞稱“山煤國際減產(chǎn)800萬噸”的消息，其公司證券部表示，“不是真實的”。此外，山西省能源局25日召開全省能源工作會議，要求2024年全省能源系統(tǒng)堅持以煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供為基礎，高站位兜底保障能源安全。堅決穩(wěn)定基本量，多措并舉找增量，分類處置挖存量，強化履約保銷量，確保煤炭安全穩(wěn)定供應。市場對供應端的擔憂情緒消退，加之黑色系在負反饋的壓力下全線下跌，焦煤大幅回落。展望后市，廣發(fā)期貨分析指出，國內(nèi)煤礦逐步復產(chǎn)，疊加蒙煤通關量高位運行，短期煤炭供應有增長預期，中長期復產(chǎn)兌現(xiàn)有待跟蹤。考慮到鋼廠受利潤偏低與鋼材需求偏弱影響，節(jié)后復產(chǎn)節(jié)奏偏慢，供增需減下，焦煤主力合約承壓運行。在山煤國際集團減產(chǎn)消息證偽下，預計前期受減產(chǎn)消息影響的估值部分或存在回歸壓力。

碳酸鋰領漲商品市場 BR橡膠連漲五日

供應端擾動下，碳酸鋰期貨26日領漲商品市場，收盤漲近2%，錄得四連陽。短期來看，碳酸鋰市場供應整體受到江西地區(qū)環(huán)保政策擾動以及中長期澳礦減產(chǎn)預期影響，價格下方支撐力度稍強。新湖期貨指出，碳酸鋰價格低位震蕩較久，短期對利多消息較為敏感，節(jié)后現(xiàn)貨價格短期受到鋰鹽廠挺價作用有一定支撐，預計當基本面實際改善出現(xiàn)后，或能出現(xiàn)階段性上行趨勢，但中長期仍是偏空指引。金瑞期貨指出，目前碳酸鋰盤面易受資金影響上漲，但考慮礦端新項目多為上半年放量，成本重心有望繼續(xù)下移，疊加高位庫存因素，鋰價上行空間相對有限，短期盤面或以寬幅震蕩為主。

丁二烯橡膠（BR）盤面延續(xù)反彈，26日終盤小幅收漲0.72%，連漲五日，期價上探至逾五個月新高。國內(nèi)丁二烯生產(chǎn)利潤繼續(xù)攀升且同比處于高位，同時港口庫存處于同比低位，短期供應壓力不大，丁二烯價格仍較為堅挺，順丁橡膠成本端穩(wěn)定。據(jù)華泰期貨分析，丁二烯生產(chǎn)利潤走高下有利于產(chǎn)量釋放，預計丁二烯價格短期持穩(wěn)為主，順丁橡膠成本端支撐尚存。下周供應環(huán)比持平但需求仍有回升可能，市場氛圍偏暖下，預計價格延續(xù)偏強運行。（新華財經(jīng) 郭洲洋 張瑤）

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